理性看待B股个股利好顺水鱼财经

西南证券张刚

昨日沪深两市B股逆势上涨，成交也急剧放大。

昨日B股大涨，主要因为丽珠集团(' 000513行情,' 股吧)发布回购的公告，引发市场对B股整体的利好预期。公告显示，公司此次回购的目的主要是因为股份的价格表现与公司的内在价值极不相符，公司的投资价值被严重低估；回购是为了增强公众投资者对公司的信心，并进一步提升公司价值，实现股东利益最大化。同时，公司将争取获得国家商务主管部门对本次回购减少注册资本的原则性同意，不存在将来减持的可能性。

当然，回购如要付诸实施，还需要股东大会讨论、获得证监会认可等多个环节。

以6月5日的收盘价和2007年年报业绩计算，剔除亏损公司，上证A股的市盈率为26.68倍，而上证B股为24.62倍；深证A股的市盈率为31.69倍，深市B股的市盈率则为15.58倍。尤其是深市B股处于严重的价值低估状态，低于15倍市盈率的B股多达28只。

再从A股、B股价差对比看，目前86家同时含A股和B股的公司，A股价格按最新汇率换算后均高于B股，溢价幅度最小的是九龙山(' 600555行情,' 股吧)B仅有11%，溢价幅度最大的是珠江B，溢价幅度为238%。

B股是以人民币标明面值，而以外币进行交易的人民币特种' 股票 。在人民币兑外币不断升值的情况下，B股的二级市场价格理论上应该出现上涨，特别是近期人民币兑美元迭创新高已突破6.94大关的时候。然而，人民币快速升值的势头，未能抑制B股跟随A股出现调整，以致出现大面积的价值低估现象。

尽管丽珠集团意识自身股票 价值被低估而进行回购，但并非所有B股上市公司都有此意向，即便有的公司有意向或许自有资金情况也不具备回购的能力。因此，对于丽珠B引发的整体市场上涨，尚需理性看待，不宜盲目追高。不过，由于B股市场对境内自然人是开放的，投资者不妨选择市盈率偏低的绩优B股进行投资，而年报中有分配尚未实施的B股，不像A股那样因送股或派现扣除10%税，更突显内在投资价值的优势。