美联储通讯社:超宽松货币刺激时代将结束 利率无法再降顺水鱼财经

第一黄金网1月17日讯 有美联储通讯社之称的《华尔街日报》记者Jon Hilsenrath表示，全球超宽松货币政策时代将结束。当前政治、通胀、财政刺激、低失业率等因素，让利率无法再降。英国、欧元区、日本都不迫切需要刺激，美国已经走在前列加息。

美联储

Hilsenrath指出，全球主要央行为刺激经济增长已使出浑身解数，将短期利率降至极低甚至为负的水平，同时进行资产购买，推高金融资产价格。然而当前一系列力量，让主要央行无法将利率再往下降。这些因素包括：政治、通胀、财政刺激、低失业率、对政策本身可能产生负面结果的担忧。

美联储是主要央行中，第一个行动的。在一年多的时间里，美联储共加息两次，每次25个基点，在去年12月会议上，还预计今年会有三次加息。如果按照这个计划进行，那么在年底前联邦基金利率会达到1.375%的水平，这是2008年9月雷曼破产以来从未有过的。

投资者们也预计到了央行政策上的这种转变，长期利率水平显着升高。10年期美债收益率从去年7月时的1.37%，跳涨到接近2.5%的水平。

美国总统大选结果，对美联储来说也是个转折。此前，特朗普承诺通过减税和增加基础设施建设支出来改变美国经济，这意味着经济对低利率的依赖会不那么大了。

美联储官员们也将密切关注特朗普将如何行事。耶伦在12月FOMC会议后的新闻发布会上曾表示，目前还太早，难以知道特朗普这些政策将怎样实施。不过耶伦认为实体经济取得了很大进展。12月失业率为4.7%，意味着经济中的闲置在减少，薪资增幅开始上升，通胀朝着美联储2%的目标水平前进。

对耶伦本人来说，2017年可能是她任职的最后一年。特朗普在大选期间攻击过耶伦，称到明年初耶伦任期结束时，很可能让新主席上台，替换掉耶伦。

美国之外，其它央行在进一步刺激上，也显现出疲态。例如，英国央行行长卡尼表示，不喜欢负利率，认为负利率通过金融系统会有副作用，对储户也有伤害。英国退欧公投后，英国经济预计将放缓。目前看，经济并未实质性放缓，英国央行决策者们在11月会议上也没有选择降息。英镑大幅下跌之际，英国通胀率可能在今年年中升至英国央行2%目标上方。

欧央行延长了资产购买计划，多增加了九个月，直到今年年底。不过他们削减了延长期内每月资产购买规模，从800亿欧元减少到600亿欧元。对于进一步降低原本为负的利率，欧央行官员们表示谨慎。12月欧元区通胀为1.1%，创三年来最快速度，意味着货币政策刺激对于欧元区来说可能不再那么迫切。

亚洲方面，日本央行已经不再考虑进一步刺激。中国在刺激经济增长和信贷过度宽松间权衡。由于降息，中国房地产市场大涨，令监管层担心相应风险。

整体来看，Hilsenrath认为美国之外的许多国家，货币汇率都有下行压力，对这些国家来说是一种刺激，降息政策也因此不那么急需。

事实上，超低利率环境并没有给经济带来很快的增长。发达经济体的经济增速已有连续六年低于2%，IMF预计今年也会如此。批评人士称，超宽松货币政策令金融市场扭曲，同时伤害了储户和银行。而主要央行的回应是，面对2007~2009年金融危机，他们别无选择。

Hilsenrath表示，现在政策制定者们将进入一个新的时代--一个由美联储和特朗普新政府领导的时代，来尝试另一条道路是否能给经济带来繁荣。

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