QDII基金暂未受冲击顺水鱼财经

晨报记者 李 锐

越南发生金融危机，对QDII' 基金又会是一场噩梦吗？

次债危机造成的噩梦尚未结束，越南危机又鬼使神差的冒了出来，QDII基金真的是命运多舛。日前，就在越南危机刚露端倪之际，连续反弹的QDII基金再次出现低迷，不但最低' 净值重回“6角”区间，而且刚成立不久的QDII基金也跌破了1元面值。现在，投资者最大的忧虑，就是越南危机会不会蔓延到其它市场，尤其是QDII基金重仓的香港市场，而这也是很多基金公司近期关注的话题。但至少从目前来看，蔓延的可能性很小。

净值重回“6角”区间

来自WIND资讯的统计数据显示，截至6月11日，目前市场上的7只QDII基金表现糟糕，净值已经全部都在1元面值以下。其中，上投摩根亚太优势、嘉实海外中国' 股票 两只基金，在时隔大约3个月后，净值再次跌入“6角”区间，两者均为0.667元。此外，在同期获批的另外两只QDII基金中，华夏全球精选、南方全球精选的净值稍微高一点，分别为0.759元、0.801元。

今年成立的3只QDII基金，目前净值仍维持在0.9元以上，但由于成立时间不长，尤其是华宝兴业海外中国成长、银华全球核心优选几乎称得上新基金。资料表明，银华全球核心优选5月26日正式成立，首发规模约为4.17亿元人民币，但净值已经跌破面值。

去年，首批成立了4只QDII基金，受次债危机影响海外市场大幅波动，净值一路下跌。到今年3月份，QDII基金的净值最低下探到0.61元左右。而后，随着海外市场的回暖，QDII基金开始显现分散单一市场风险的效应，连续3个月跑赢国内A股基金。但是，进入6月份，就在越南危机爆发之际，QDII基金也随即沉寂。

暂未投资越南股市

“我们没有投资越南股市，目前不会受其影响。”昨日，针对上述问题，一位QDII基金经理表示：“在考虑新兴市场时，越南市场并不在我们的投资范围内。”记者发现，目前尚没有QDII基金直接投资越南股市，所以从目前来看，这些QDII' 基金净值暂未受到越南危机影响。

据今年一季报，QDII基金几乎全部都是重仓香港市场。以上投摩根亚太优势为例，该基金主要投资于亚太地区证券市场以及在其他证券市场交易的亚太企业，从一季度报告来看，该基金投资于中国香港比例达38.8%，投资韩国、泰国、马来西亚等东南亚地区比例为26.58%。此外，华夏全球精选投资香港比例达39.8%。

其它市场感染几率小

但是，越南的金融危机是否会迅速蔓延到香港、新加坡、马来西亚等东南亚地区，这成了目前市场的关注点。

对此，多家基金明确表示，越南金融危机严重传染到其他亚洲国家的几率很小。首先，越南盾是流动性较差的货币，很少会有人为了投资而持有越南盾；其次，越南股票 市场正在处于发展的阶段，市场容量在该地区占比较小。有数据显示，年初至今，越南胡志明股票 指数与MSCI地区股票 指数的相关系数仅为0.4；最后，越南盾和亚洲地区货币在过去的三至五年内表现呈负相关关系。

基金指出，像印度和菲律宾等国家与越南不同，经常项目逆差仅占5%，自身实力足以应对。

基金：CPI数据符合预期

文 达

国家统计局昨日公布数据显示，5月份CPI（居民消费价格水平）同比上涨7.7%。对此，多家基金认为，5月份的CPI数据基本符合市场此前预期，尽管短期会出现下降，但是考虑到目前高居不下的大宗商品价格、国内严格的价格管制、PPI大幅上升的传导效应，未来的通胀形势还是比较严峻。

泰达荷银基金公司专户投资部总经理兼首席策略分析师尹哲分析，CPI数据回落主要有两个原因：一是以肉禽为主的食品类价格的回落以及夏粮丰收导致的粮食价格的基本稳定；二是大宗原材料和电价、油价为主的能源价格的管制，导致传导通胀出现阻隔。

对此，天治基金也表示，就CPI本身而言，目前的利空因素尚未消除，未来通胀形势还是很严峻。

建信基金也指出，月度同比增长数据继续下降，表明持续从紧的货币政策收到一定成效，翘尾因素的下降、食品价格回落，对CPI数据的下降起到了比较直接的作用。但是，未来成本推动将继续对价格产生推力，防止通胀仍将在相当一段时期内成为宏观调控的核心目标之一，货币紧缩的力度应不会放松。

投资也要坚守

国泰基金 阿 邰

股市下跌就像科罗拉多一月的暴风雪一样平常，如果你有准备，它并不能伤害你。下跌正是好机会，去捡那些慌忙逃离风暴的投资者丢下的廉价货。——彼得·林奇

成功者的做法往往与众不同，投资大师彼得·林奇在很多的时候似乎不按常理出牌。20世纪80年代初，美国' 汽车股萎靡不振，三大汽车股大跌。第三大汽车厂商克莱斯勒竟被预期破产，股票 仅卖2美元。此时，彼得·林奇作出了一个让所有人都瞠目结舌的决定：大量买进克莱斯勒、福特和沃尔沃的股票 。果不其然，不久这三大股票 纷纷上涨，林奇累计从中赚得近3亿美元。

在经历了去年股市从大涨到大跌的戏剧性转折之后，很多人对居安思危有了深刻的领悟，体会到要能够在市场空前繁荣的表象下，敏锐地察觉其中逆流涌动的危机而激流勇退的道理。但可惜的是当股市受挫下跌，真正“暴风雪”来临的时候，绝大多数的投资者却没有投资的勇气。

今年以来，随着股市' 行情的震荡，基金的平均发行规模也呈现出逐渐走低的态势，到5月份，新成立的13只开放式基金募集资金合计仅仅只有110.85亿元，平均单只基金募资金额创出2006年以来的新低。

其实，从历史经验来看，无论是1999年“5·19”行情中1047.83点绝地反攻，还是2003年11月份1307.40点启动的跨年度中级反弹行情，抑或是2005年6月6日从998.23点起步的大逆转行情，每一轮上涨行情无不是在市场低迷和绝望中产生的。正如林奇所言：“每人都有炒股赚钱的脑力，但不是每人都有这样的肚量。如果你动不动就闻风出逃，你不要碰股票 ，也不要买股票 基金。”

没有只涨不跌的市场，同样也没有只跌不涨的市场。市场的低迷并不可怕，可怕的是投资者失去了投资的勇气和热情。在危机面前，有的人退缩，有的人犹豫，有的人勇往直前。退缩者在恐惧中把机会之门紧闭，犹豫者在踌躇中看着机会慢慢溜走，惟独勇敢者最后等到了胜利的曙光。在新一轮的市场调整中，谁能有笑看风云的勇气，拨开恐惧的阴云逆流而上积极投资，谁就能够像投资大师一样最终获得命运女神的垂青。