对话：救市应打资金牌 三千点之后何去何从(图)顺水鱼财经

主持人：王晶

本轮调整以来，3000点一直被认为是“政策底”，也一度被认为是市场的中期大底，然而在内忧外患之下，这道重要的心理防线已经两次被击穿，接下来市场是否会进一步下跌？面对复杂的市场状况我们又该如何操作？招商证券研究所副所长王琼表示，地产股仍不乐观，政府如果救市，应首打资金牌。

多因素令市场“折腰”

主持人：在3月27日的《财经对话》中您曾表示，中国经济最困难的时候可能出现在2009年一季度，您当初的观点有变化吗？

王琼：当时市场的点位是在3500点左右，普遍预期后市会反弹到4000点左右，我当时考虑到美国次贷问题会导致美国经济放缓，而美国经济放缓对于中国经济的打击一般会滞后6-9个月，所以做出了最坏的时候可能会出现在2008年四季度或2009年一季度的判断。现在我的观点仍然是这样。

主持人：市场再度跌破3000点，原因是什么？应该如何看待目前的市场？

王琼：这一次下跌从根本上讲还是流动性的原因，另外又出现了一个新情况就是越南的金融危机。

流动性是判断市场方向的最基本的要素，以前我们是流动性过剩，但现在流动性发生了非常严重的变化。美国的次贷危机改变了全球的流动性，中国也在不断地紧缩，从各方面来看，目前都没有任何放缓的迹象。美国现在最大的泡沫就是消费的泡沫，而且这个泡沫正在加速破灭的过程中，按照它对我们的实体经济的影响有6-9个月的延后来计算的话，我认为，实体经济所要经受的打击还在后面。

另一个需要关注的新情况就是，全球经济危机的初象似乎出现了。十年前的经济危机是从泰铢猛贬开始的，而现在是越南盾。危机出现有几个主要的迹象：本币贬值、逆差、资金外逃，越南已经出现这几种现象了。

对于目前的市场，我想提醒大家一点——注意政策取向可能发生的变化。第一次跌破3000后出台了经济点位，还是确保实体经济不要出现越南那样的问题？这是需要重新审视的。