德拉基新闻发布会倒计时 五大不得不关注的问题顺水鱼财经

北京时间周四(9月4日)19:45，" 欧洲央行(ECB)将公布利率决议，" 央行行长" 德拉基(Mario Draghi)将在随后的20:30召开新闻发布会。以下是五个投资者对此次会议应予重点关注的问题。

一、是否会有更多宽松措施出台？

继欧洲央行6月份推出史无前例的一揽子刺激计划后，大多数分析师都预料年底前不再会有新的措施出台。但是，第二季度" 数据所显示出的经济停滞、通胀减缓以及俄乌危机使得局势发生了转变。

德拉基8月22日在美国" 杰克逊霍尔发表演讲时承认这一切对通胀预期产生了影响，这就为包括量化宽松(QE)在内的更多刺激措施的出台埋下了伏笔。

在接受彭博调查的57名经济学家中，有六人目前预测欧洲央行会将已于6月份调至纪录低点的基准利率从0.15%进一步下调至0.05%，而在7月和8月，无一人预料欧洲央行会有降息之举。

德拉基6月份曾经表示，虽然理论上还有一点点调整空间，但“实际上我们已经触及了底限。”

二、TLTRO是否会有变化？

分析师们指出，欧洲央行或许可以通过下调基准利率或取消计划向银行收取的息差使定向长期再融资操作(TLTRO)具有更大的吸引力。

按照这项旨在通过促进放贷来推动经济复苏的计划，这种长期再融资的利率比基准利率要高出0.1个百分点。

下调基准利率将会使这项按照德拉基的话说已经“非常、非常具有吸引力”的计划变得更加“诱人”。

首轮TLTRO将于本月启动。随着" 欧元区经济前景蒙上阴云，彭博调查所得的预期规模8月份有所下滑。据彭外媒报道，" 意大利七家最大的银行本月将申请获取合计多达303亿" 欧元的定向长期再融资。

三、通胀状况如何？

德拉基公告中有关通胀的措辞是否发生变化是一个需要关注的要点。8月份他曾表示，央行官员认为“价格的上行和下行风险都很有限，总体上中期内会维持较为平衡的状态。”

欧洲央行同时还会发布新的经济前景预期。其目前对于消费物价的预期是，未来两年半的时间里，物价上涨会逐步加速，今年涨幅达到0.7%，2015年达到1.1%，2016年第四季度达到1.5%。

欧洲央行的目标通胀率是略低于2%，但自去年10月份来通胀率一直低于1%，8月份更是跌到0.3%这一将近五年来的最低水平。

德拉基在杰克逊霍尔重申，从" 汇率到地缘政治紧张局势再到食品、能源价格等，这些压低通胀水平的因素大多都只是暂时的。核心通胀率8月份小幅上升到了0.9%。

不过他同时也承认，如果低通胀时间持续太久，价格稳定所面临的风险就会增加，而当前的通胀预期已出现不小的下跌。

四、QE是否可期？

德拉基在杰克逊霍尔发表演讲时说，央行管理委员会将使用所有必要的现有工具确保消费价格在中期内维持稳定。

此言一出，来自摩根大通(JPMorgan)等机构的分析师纷纷表示，欧洲央行推出大规模资产购买计划的几率已有所加大。

尽管大多数分析师认为QE计划即便出台也要等到2015年，但花旗集团(Citigroup Inc.)的经济学家上个月却预言，欧洲央行会在12月推出这一计划，规模将达到1万亿欧元。

与此同时，资产购买计划所面临的技术、政治和" 法律上的阻力依然很大，尤其是如果政府债券被纳入计划，那就更是如此。

欧洲央行还在紧锣密鼓地进行着购买资产担保证券(ABS)的准备工作。该行聘请世界头号资产管理公司贝莱德(BlackRock Inc.)为其一项相关计划提供了顾问服务。

该计划具有双重目的，一是要振兴日趋萎缩的欧洲证券化市场，二是要创造另一个流动性工具。ABS购买计划有可能成为一个规模更大的QE计划的一个组成部分。

五、" 德拉吉跟欧洲领导人说了什么？

德拉基近几周先后会晤了" 法国总统" 奥朗德(Francois Hollande)、意大利总理伦齐(Matteo Renzi)并与" 德国总理" 默克尔(Angela Merkel)通了电话。

虽说这样的接触算不得什么新闻，但是接触的时机颇为耐人寻味。近来法国和意大利呼吁" 欧盟在赤字规定上给予更多的灵活性，而德国则坚决反对这么做。

德拉基在杰克逊霍尔演讲时还指出，各国政府的财政政策可与货币政策和结构改革一起，在支持欧元区经济增长方面发挥更大的作用。