苏格兰公投独立通过的全面影响分析顺水鱼财经

环球外汇9月18日讯面对即将到来的苏格兰公投，投资者需要作出全面的应对并对各类资产反应做好充足准备。如果公投决定独立，则苏格兰未来使用何种货币还有很大疑问。因" 英国其他三个地区已明确表示，不愿与宣称独立的苏格兰共用" 英镑，也不愿" 英国央行管理本国以外地区的货币事务。与此同时，届时苏格兰使用英镑也不符合" 欧盟对成员国拥有货币自主权的要求。

根据市场参与者的乐观倾向判断，目前苏格兰公投可以有三类结果。如果反对独立阵营以高票数胜出，则高风险资产价格上行空间有限，预计体现波动性的较短期资产的利差将有所收窄；如果双方票数接近，则可能要在今后5-10年内进行第二次公投，英国政府将下方更多权力到地方，苏格兰会在税收等方面获得更多的自主权；如果独立阵营获胜，则独立后的苏格兰存在很大的不确定性，因为目前利率、纳税、投资者保障、金融稳定和货币政策等新的财政安排都不明确。

以上三种投票结果会导致英镑的下跌形势截然不同。如果反对独立阵营领先的优势越来越小，汇市将更敏感。英镑应该会在公投前夕走低，如果苏格兰公投决定独立，英镑会大跌。法国" 兴业银行(" 601166," 股吧)分析师预计英镑跌幅将达3-5%。

领导独立阵营的苏格兰首席大臣萨蒙德(Alex Salmond)表示，公投独立结果一出炉就会开始谈判，改变其他地区的看法。如果其他地区不愿让步，苏格兰将拒绝分担应偿还的部分英国债务。有人预计苏格兰的那部分债务高达1400亿英镑。

英国国债价格的波动大多是英国" 央行加息预期的产物，这意味着英国国债价格因苏格兰公投面对的直接风险很小。如果苏格兰公投决定独立，投资者可能因为担心英国主权评级被下调而被迫调整持仓。高盛认为，苏格兰决定独立将导致英国经济的不确定性、金融业的波动性、财政的风险性增加，英国央行(BOE)可能推迟" 加息。

此外，苏格兰股市会因公投下跌，但对英国全国股市的影响比较复杂。巴克莱认为，苏格兰公投独立对英国股市的负面影响较小。但该负面影响表现为很大的不确定性，这类不确定性包括货币可能的波动幅度、与苏格兰全新货币有关的风险溢价以及对苏格兰自己的央行充当贷款机构最后庇护所的信心。

苏格兰公投将于北京时间周四(9月18日)下午2点开始。最新民调显示，反对独立阵营的支持率为52%，独立阵营为48%。苏格兰32个行政区会各自统计投票，而两大阵营均有权要求重新统计任一行政区的投票结果。投票结果将截至北京时间周五(9月19日)下午2点确认。