2017年原油年报 供需再平衡可期 原油牛市要来了顺水鱼财经

全球原油产量自2009年以来一直呈现持续上升的态势，2016年全球原油产量也继续保持了增长，但增速明显放缓。EIA最新短期能源展望(STEO)评估数据显示，2016年全球原油产量增加为35万桶/日，而2015年为244.7万桶/日。2016年OPEC的产量占全球总量的40.84%，北美占比22.68%，拉美占比5.49%，前苏联地区占比5.49%，北海地区占比14.68%，其他非OPEC国家占比13.07%。2016年北美地区的产量占比自美国页岩油革命以来首次下降，OPEC和前苏联地区的产量占比同比增加。

原油" alt="原油" width="670" height="400" border="0" vspace="0" />

原油

2016年，非OPEC主要产油国的原油产量变动方向较为一致，共计下降87万桶/日，创下近二十年来最大降幅，为缓解油市供应过剩起到了积极作用。然而2017年，各国产量变动方向预计将出现分化，呈现冰火两重天的局面。

11月30日，OPEC第171届大会落幕，在经过一年多波折不断的谈判后，该组织成功达成八年来首份减产协议。按照10月外部产量数据作为减产基准，OPEC内11个国家将合计减产116.6万桶/日，将于2017年1月开始实施为期6个月的减产协议。

其中，沙特和伊拉克是减产的主力，利比亚和尼日利亚获得减产豁免，允许伊朗1月份目标产量比10月份增加9万桶/日。OPEC倾向于将该减产协议实施期限再次延长6个月，并将于2017年5月25日再次开会，主要内容是检讨协议执行情况。

非OPEC国家原油产量变动方向将出现分化，美国、中国、墨西哥和北海地区原油产量将继续减少，但俄罗斯、加拿大、巴西等国产量有望同比提升，主要归功于油价暴跌前开工的新项目陆续投产。OPEC国家产量易增难减，但我们看好减产协议的实施情况，利比亚和尼日利亚拥有减产豁免权，使其成为目前决定OPEC最终供给的边际产量。

OECD国家中，美国特朗普政府将实施减税和增加联邦支出等财政刺激政策，对宏观经济和就业改善起到促进作用，原油需求增长将再提速，而日本、欧洲需求并无亮点。非OECD国家中，印度、中国和中东地区成为拉动需求增长的“三驾马车”，将继续引领全球原油需求的提升。

虽然全球原油供应受OPEC与非OPEC减产落实情况影响较大，但减产能否落实只是对再平衡时间节点产生影响。若减产完全未被执行，供需再平衡将在2017年下半年实现，若减产额度完成85%以上，2017年上半年再平衡就将实现。虽然2017年供需再平衡已成定局，油价重心必将上移，但目前 OECD 国家原油库存已达到创纪录的 30 多亿桶，会在价差结构收窄致储油套利机会关闭时将成为新的供应增量，高库存水平将限制油价的上行高度。

全球经济温和复苏，需求将稳步增长，虽然减产落实情况将影响再平衡的时间节点，但供需再平衡已成定局。高库存水平将限制油价的上行高度，油价或开启慢牛上涨行情。预计2017年油价重心将在55美元/桶。上半年，随着全球炼厂进入检修季，WTI油价将在45-60美元/桶之间波动。下半年，遵循原油需求的季节性规律，预计油价在秋季价格达到峰值，随后出现回落，WTI油价运行区间50-65美元/桶。

" 全国成品油价格指数持续上涨 下轮油价调整窗口28日开启--链接

油价在清淡交投中接近持平，供应前景不明朗。油价周一几无变动，圣诞节前市...

原油大家应该继续关注53美元附近压力，如果受阻后跌至51.00美元附近...

直接看52美元一线，但走势最终只到达52.5附近就出现了反弹走高，没有...

原油早间高开，直接破53关口，随后有所反弹，迅速拉升到日内新高53.5...

原油昨日一直处于上上下下的状态，耶伦讲话之后，美元指数回升至平盘上方，...

今日国际原油早市开盘暴涨，一度触及53.12高点，目前交投于52.97...