羊群效应蔓延 基金重仓股面临洗牌顺水鱼财经

基金重仓股调查

经过将近大半年单边暴跌的熊市洗礼，' 基金在牛市经常出现的抱团取暖现象正在慢慢消散。从上半年杀跌大盘蓝筹股，到最近从第一大重仓板块煤炭股上撤资，基金似乎很难在任何单一重仓股上确立“联盟”，熊市中的羊群效应似乎越发明显。

根据好买基金研究中心统计，尽管二季度比一季度重仓持股重叠度有所增加，但从前十大公司重仓股重叠度变化来看，没有表现出很强的一致性，基金公司抱团取暖的倾向性不明显。同时，自7月以来，基金二季度精选的重仓股遭遇羊群效应，出现大幅下跌。

增仓股表现难如人意

截至7月底，195只' 股票 型基金二季度报披露完毕，276只重仓股与一季度相比，有68只股票 从股票 型基金中剔除，有65只是新增重仓股，重仓股变换率超过20%；地产、金融、有色和钢铁被减仓、煤炭、医药和商业被加仓。

时隔一月有余，基金重仓股7月以来的表现出现严重分化，基金扎堆增持的重仓股抗跌性出现分化，而新增重仓股却整体跑赢大市。

据好买基金研究中心统计，截至7月28日，65只新增重仓股7月份平均涨幅为12.84%，要强于同时期沪深300指数5.14%的涨幅，其中，48只股票 涨幅超越同期市场涨幅，但仅有8只呈现负增长。其中，威尔科技(' 002016,' 股吧)涨幅最大为34.21%，而跌幅最大的是金风科技(' 002202,' 股吧)，下跌幅度仅有5.98%。

与新增重仓股跑赢相比，二季度基金增仓前20股票 表现难如人意，整体跌幅较大。记者粗略统计，位居基金二季度增仓幅度前两位的西山煤电(' 000983,' 股吧)和中国神华(' 601088,' 股吧)，跌幅分别高达23.1%和23.9%，金牛能源(' 000937,' 股吧)和潞安环能(' 601699,' 股吧)跌幅更是高达29.8%和68%。

分歧较大增仓金融股中，中信证券(' 600030,' 股吧)、平安和建行分别下跌18.4%、14.2%和6.2%；海螺水泥(' 600585,' 股吧)跌幅最大约21.2%，而中兴通讯(' 000063,' 股吧)、苏宁电器(' 002024,' 股吧)和大秦铁路(' 601006,' 股吧)下跌13.2%、3.3%和4%；在前20大增仓股中，上涨个股几乎为抵御通涨板块，华鲁恒升(' 600426,' 股吧)、双汇发展(' 000895,' 股吧)、海油工程(' 600583,' 股吧)和中国铁建(' 601186,' 股吧)上涨分别为20.4%、10.7%、7.6%和5.7%，仅有中国人寿(' 601628,' 股吧)一只金融股小幅上涨约3.9%。

最少8只、最多达35只，基金二季度增仓前20大重仓股的力度可谓不小，除了注重控制仓位之外，较大重仓股重叠度并没有给前20大重仓股带来“福音”。

“股票 型基金整体重仓股重叠度在增加，这可能是因为基金采取跟随的操作策略，避免业绩在同类中落后，这也和国内基金的采取相对排名的考核机制有关。在这种考核机制下，基金不以追求绝对回报为己任，而以取得相对排名为目标。”好买基金研究中心分析师曾令华指出。