叶檀：大小非肇乱 别拿外资当替罪羊顺水鱼财经

股市下跌引发众怒之际，热钱阴谋论沉渣泛起。这种危急时刻寻找替罪羊的做法，是无能与弱智的表现。

热钱确实在南美、东南亚等发展中国家兴风作浪，但这不等于说，热钱就是此轮A股下挫的根本原因。我们既有QFII席位净卖出的数据，也有买入的数据。据有关媒体转引8月11日理柏中国' 基金市场透视报告，7月份9只已公布资产数据的QFII之A股基金当中，共有6只资产规模逆势增持，其中增幅最大的达到了46.44%。可见，不同的外资金融机构根据不同的判断进行操作，而不会协同作战，在中国市场上共同进退，成本高到不可操作，与我国国有' 期货操盘手暴露在国际巨鳄的眼皮底下不可同日而语。

从去年的高点以来，A股市场一路下挫，一些人以为这是针对外资一次成功的关门打狗战术。难道外资是猪头，放着H股与在美国的存托凭证不买，偏偏要来A股兴风作浪？高盛在西部矿业(' 601168,' 股吧)、美国银行在建行获得数倍投资收入，不是因为在A股市场高抛低吸，而是因为他们作为战略投资者，得到购买1元股的权利。说到底，和大小非一样，外资有通过一级市场盘剥二级市场的权利，而不是外资直接干预二级市场。中国经济目前虽然处于震荡期，但仍然是全球经济的避风港之一，外资正忙不迭地收购股权，钻头觅缝地寻找投资项目，到处找厂商谈判、签订对赌协议，有什么理由现在全部撤走。

有什么确切的数据证明外资是A股市场的罪魁？就因为美元暂时上涨、油价暂时下跌？就因为A股市场超跌影响到上市公司的内在价值？目前一切都不确定，没有明显的标志证明全球经济趋势已经明确，道指、标普走一步退三步，期货市场跌一天涨一天——请恕我直言，把A股市场的下挫一股脑地推到外资头上，这种言论是虚弱与缺乏反省的标志。

要不要救市已经无需讨论，只有认为中国经济可以无需资本市场的无知无畏者，才会说出这样的话。

中国股市变成植物人，对于外界的刺激已经没有任何反应。之所以如此惨痛，主因在内部。一是理念错误，本轮股市上涨之时，股市大幅上涨会诱发严重通胀、股市大幅上涨会引来外资高位出货等等怕涨不怕跌的言论比比皆是。现在股市市盈率下跌，低于2005年6月6日1000点时的水平，结果PPI没有降，通涨风险仍然存在；所谓关门打狗，结果堵住部分外资，打死了自己的股市，让外资低价购买股权。