美联储会议加息政策如何演变 三大剧本为你全解析顺水鱼财经

本周三(12月14日)，美联储就将启动步入本轮货币从紧周期以来的第二次加息，虽然相比第一次加息，其历史性意义逊色不少，但毕竟距离第一次加息已经整整过去了近1年时间。

尽管在过去的一年时间里，市场波诡云谲，突发事件层出不穷，甚至还一度传出年内可能降息的传闻，但无论如何，美联储每一次公布货币政策声明都会给市场带来巨大的冲击，这一点似乎还从来没有过例外。

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鉴于目前市场预期美联储本月加息概率近乎100%，因此市场对美联储本月货币政策会议的关注点并不在加息与否，而是之后公布的货币政策声明会展现何种基调。美联储高喊加息已经嚷嚷了数月时间，并且在11月份的政策会议上，两名票委——梅斯特和乔治投票建议立即加息。下表也充分显示了在美联储11月份政策会议后，美国各项宏观经济指标普遍向好的情形。我们可以看到，消费支出、就业率、通胀均呈现上升势头，失业率下降——市场接近充分就业，房地产市场保持坚挺。三季度的GDP增速异常强劲，美股因此刷新了历史峰值。这一系列的现象不免令美联储担忧，美国通胀水平可能在未来上升过于迅速，经济存在过热可能性。因此在11月份的货币政策声明中，美联储几乎是不具名地暗示，年内有望加息。

唐纳德·特朗普当选美国下任总统完全可以堪称逆袭，不少市场参与者认为，他的上台将改变金融市场的游戏规则。在他胜选后的短短几天内，美股扭转此前颓势，很快创出历史新高;美国10年期国债收益率在过去11个月的时间内首次升破2%;美元指数蹿升5%。这一系列的表现都无法让美联储熟视无睹，因为强势美元和国债收益率飙升将大幅提升市场借贷成本，最终威胁到美国的出口企业。

而且，12月份的政策会议也被认为是美联储现任主席耶伦的最后契机。特朗普过去多次指责美联储缺乏决策独立性，为迎合民主党利益而一味长时间维持低利率政策，并表示自己上台后将撤换耶伦。

除非美联储在12月份的政策会议上意外之举(加息50个点或者放弃加息)——但这一可能性几乎极其不可能，美元指数对于此次美联储加息不会表现出显著的反应。真正需要关注的美联储点阵图和耶伦公布的未来政策指导纲要。早在今年9月份，美联储多名官员认为2017年美联储或加息50个基点(即加息两次)，倘若此次公布的纲要预期美联储明年加息次数将超过2次，美元指数很可能会上扬;反之，则由可能出现下滑。

若美联储本周加息后并未对来年加息作出进一步预期，美元指数理应下滑。鉴于过去一段时间，特朗普的扩张性财政已经获得市场相当程度预期，导致美元指数的急速升值，前期多头平仓力度也将异常凶狠。事实上，特朗普的任何一项雄心勃勃的财政计划都必须得到国会批准，在此之前的等待期可能比他在总统期间认为的要长得多。因此，只要耶伦对2017年一季度加息预期保持缄默，汇通网预测美元指数将在未来数天内下跌1-2%。

若美联储本周加息后，耶伦继续发表“未来是否加息应当取决于经济数据”之类的措辞，那意味着美联储并未对未来进一步加息做好准备，美元指数同样会出现下滑，跌幅甚至可能超过上述情形。因为，不仅美元前期多头会大力平仓获利离场，而且主要非美货币兑美元汇率都有可能出现不同程度上扬。

若美联储本周加息后，耶伦对美国经济表达乐观看法，尤其是对美元通胀预期表现出较高的关注，美元指数将会井喷式上蹿。

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