中国股市谁来保护？顺水鱼财经

暴 跌:2300点岌岌可危

证监会上周六的“维稳喊话”没有收到“维稳”效果，反而遭到市场的用脚投票。昨日，沪深两市低开低走， 双双暴跌。上证综指和深证成指分别收报2319．87点和7833．09点，较前一交易日收盘大跌5.34％和4.86％。

沪市前二十大权重股全线大跌，海通证券(金融均跌逾7%。

探 因:六大利空打击人气

上海证券研究所策略分析师屠骏说，这是投资者对“维稳”失望后极端情绪的一种宣泄。他分析，证监会的答记者问，通篇解读的关键词都是“高度关注”与“基础性制度建设”，这些本是证监会的工作职责，不能简单理解为救市。他进一步认为，从某种程度上讲，这篇答记者问不仅不是利好，甚至带有利空色彩，它说明市场在短时期内难有实质性的利好出台。一些投资者认为，目前暴跌会倒逼出诸如平准基金等实质性利好的想法不切实际。

屠骏分析，管理层此时不会出台实质性利好另有其深层原因。近期人民币兑美元持续走弱，大量国外热钱已经有回流迹象。上周，央行的报告特别指出，下一步工作重点之一就是防止热钱过快流出。房市和利好出台。

在奥运行情与维稳' 行情双双落空后，屠骏认为股市已经进入了“冰河时代”，大部分股民已经卧倒不动，一些短线资金在“抄底”受伤之后恐慌杀跌，市场已经毫无赚钱效应，但最坏的时候还没到来，他判断，股市接下来还会进入“白噩时代”，沪市的成交量或进一步降到100亿左右。真正的转势取决于宏观经济未来走势逐步明朗之后。

此外，昨日还有市场人士把暴跌归纳为六大因素，比如证监会的发言打消了“政策救市”的念头，宏观经济数据进一步明确国内经济下行趋势，大幅上调煤炭出口关税，A股近一周内面临过千亿元的限售股解禁压力，中国南车(行情,新股周一上市形成“挤出效应”，7月份国房景气指数连续第八个月回落等。

股民心态

华泰证券周师傅:中国股市谁来保护？

我现在的心情是哑巴吃黄连有苦说不出。尚福林让我们看新华社的文章，李荣融要我们向美国学习。这次证监会新闻发言人姓甚名谁我都不知道，我在市场里守望，守来的却是一条长阴线。试问，谁来保护我们的利益，谁来呵护中国的资本市场？美国人说，保护中小投资者就是保护华尔街。如果我们真向美国学习的话，那么保护中小投资者就是保护中国。我希望管理层不要光说不练。

建设银行丁先生:期盼回到过去

一小波一小波的欺骗行情，一点一点地把你套住。我现在套得太重，三个涨停板摸不到天花板；如果从头来，也不要买' 基金，不要买股票 ，存一点钱才是真的。有点钱买点好吃的好喝的，看看

营业部调查

华泰证券瑞金路营业部客户经理任鑫:

一个月只有10个人开户

对于现在不断下跌的股市，新做多久？抄底的欲望都很强烈，可是具体实际开户上却不多。目前，我们营业部一个月也只能新增不到十个开户数。现在行情不好，营业部越来越冷清，交易量不段萎缩，绩效收入更是大幅缩水，再加上公司开始不断进行裁员，股市这口饭是越来越难吃了。

机构展望

申万研究员魏道科:

关注2245点的支撑作用

昨日，沪深股指再下台阶，显然市场对上周五新闻发言人的维稳表态不以为然。谈话中没有市场预期的利好内容，“大小非”问题继续存在，投资者信心暂难恢复。后市仍有继续调整的压力，保持谨慎观望的态度。我们认为短线仍将惯性下跌，做空的能量尚未充分释放；不过，如果短期继续加速下跌，关注2245点附近的支撑作用。

目前的指数与7年前缺乏可比性，如果从理论上看，2001年6月的高点2245点将是现阶段多方可能进行抵抗的目标区域。如果短线再快速下跌，下半周可能引发技术性反弹。

博时新兴成长基金基金经理刘彦春:

选股进行时

近期A股对石油等大宗商品价格大幅回落、CPI持续走低、国内银行信贷额度小幅提高、证监会喊话等利好因素视而不见，仍然以大幅下跌作为回应，市场心态疲弱可见一斑。

从基本面来看，全球经济仍处于下行周期，美国、欧元区、英国、日本都在衰退的边缘挣扎，新兴经济体的紧缩意味着中国对他们的出口仍然面临压力，我国经济外部环境预计短期内可能难以改善；国内地产业目前尚未出现反转迹象，市场对其上、下游关联行业的担心难以消除。总体看，经济下滑和总需求下降已经反映至上游，如果成品油和电力价格不调整，PPI未来也将步入下行通道，但经济调整不会就此马上结束，企业盈利仍然要经历一个继续恶化的阶段，这一过程有可能持续至09年底。

对于市场整体，我们认为市场继续深度调整可能不大；就行业而言，我们认为公用事业下一阶段有望跑赢市场，在通胀压力减小的背景下，我国有条件进一步理顺资源价格，而目前这一板块已经跌至重置成本附近；此外，我们认为，在市场系统性风险快速释放后，自下而上选股在未来一段时间内会更有效率，即使是在遭到抛售的收益的潜力。

中金公司策略研究员郦彬:

耐心等待实质性政策

指数近期急挫，反映了投资者在宏观预期进一步明确情况下的恐慌性心理。我们对宏观基本面的判断没有改变，“投资和消费放缓”靴子尚未落地；更多的全球经济放缓的迹象表明外需还将面临进一步的冲击。我们总体仍建议投资者谨慎控制仓位，耐心等待“投资和消费”数据进一步回落后政府实质性政策转向的时机。

中国证监会新闻发言人上周就牵动市场神经的热点问题回答了记者的提问，其中上市公司回购' 股票 和大盘股发行谨慎是有利的，但是开发可交换债券(行情)(资讯,行情)等市场流动性管理工具，完善大宗股份减持的市场约束和减震机制，建立国有股东转让实时监控系统。这些因素都有助于减小“大小非”解禁、减持行为对市场股价的冲击以及对投资者构成的不利心理预期。

在基本面难有改观的情况下，料难挽市场下跌的压力。因此，即便急跌之下技术上或有反弹机会，我们仍不建议大举建仓，个股上适当可以关注前期股价超跌，但是企业盈利成长性确定或者估值风险小（例如A/H 倒挂）的交易机会。