公司债供给扩容 利率提升顺水鱼财经

一、供给可能增大，扩容压力将限制公司债的反弹幅度。由于股票 市场持续低迷，股权融资受到限制，债权融资成为新的主要渠道，信贷额度控制下企业会加大债权融资规模，均导致公司债发行规模的扩大，且进度可能超出市场的预期。但相对于供给的增加，我们发现需求则是相对有限。在目前市场结构下，公司债券市场扩容的主要矛盾在于投资者结构的分割，包括商业银行不能进入交易所市场、保险机构不能投资非第三方法人实体担保的公司债券。据了解短期内马上放松保险机构投资无担保品种的可能性较小。投资者的限制会导致公司债的供给明显大于需求。据我们了解，近期中国电信500亿、中国石油(' 601857,' 股吧)600亿公司债、中国石化(' 600028,' 股吧)300亿公司债的发行均已经提到议事日程，扩容压力的增加，对公司债市场无疑是一个需要关注的风险。