深度解析：美联储加息对外汇市场有哪些影响?顺水鱼财经

第一黄金网12月8日讯 在美联储下周的政策会议上，官员们就当月上调短期利率达成一致将比较轻松，但更棘手的任务可能是围绕未来数月和数年可能的利率路径的讨论。而这一话题，无疑也将更能影响到未来市场行情的走向。那么，美联储加息对外汇市场有哪些影响?

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外汇市场

美联储为期两天的会议将于北京时间12月15日凌晨3点发布。投资者强烈预期，届时基准联邦基金利率将上调0.25个百分点，至0.50%-0.75%的区间。包括美联储主席耶伦在内的美联储高级官员都没有做任何事情来消除这一预期。

美国劳工部日前公布了12月议息会议前最受关注的就业数据。报告显示，11月美国非农部门新增就业岗位17.8万个，好于市场预期，失业率从前月的4.9%降至4.6%，为2007年8月以来最低，显示美国就业市场继续改善。就业数据公布后，分析人士对美联储在12月货币政策例会上加息的预期进一步增强。

美国FTN金融公司首席经济学家克里斯托弗·洛表示，劳动力市场失业率在5%左右时，美联储官员就已经认为经济接近充分就业，现在失业率降至4.6%，有些鹰派官员可能会开始暗示经济过热的风险。

纽约联邦储备银行行长达德利日前表示，如果经济保持现在的增长势头，美联储渐进加息是合适的。近期，包括美联储主席耶伦在内的多位美联储官员公开表示，美国经济数据正朝着预期的方向改善，美联储很快会接近合适的加息时机。美联储官员已经给市场预留了充分的缓冲和准备时间，一旦12月宣布加息，对于市场而言，将又是一次不确定性的消除。

但对于美联储而言，更大的挑战则是在政府经济政策前景存在不确定性之际，如何向市场沟通其下一步的行动。尤其是候任总统特朗普和共和党掌控的国会将在明年1月上任，而特朗普已承诺减税并增加支出，这可能会推动经济更快速增长。

据可靠消息认为：从近期美联储官员的访谈和公开评论来看，美联储官员很可能暗示他们目前会坚持逐步缓慢加息的计划，直到新政府的政策变得更明朗。

一些官员表示，他们可能进一步收紧政策以对财政刺激措施做出回应，但其他官员提醒说，现在还为时尚早，他们称实施新政策可能需要时间，最终措施远不明确，这些措施对经济的影响效果可能需要几年时间才能显现。

美联储官员表示，即使特朗普政府实施更多刺激政策，这也将是评估经济和利率前景所要考虑的诸多因素之一。

宏观研究机构RenaissanceMacroResearch的美国经济主管NeilDuttaNeilDutta就认为，到2017年上半年，市场的加息预期甚至可能高于美联储的实际加息。他预计明年失业率低于5%，工资增速增强，通胀明年初将加速;随着工资/价格通胀加速，市场或认为美联储落后于曲线，进一步推高长期利率。

需要警惕的是，美联储逐步加息以及由此产生的加息预期，今后将长期主导全球资本的流动方向，与以往美联储加息的情形相仿，新兴经济体还将面对本币贬值、资本外流和偿债负担加重等多重挑战。

分析表示，考虑到官员们的讲话和最近的经济数据，12月最新的文件可能显示利率路径几乎没有变化，但对就业、通胀和经济增长的预期则将稍显乐观。

美联储每三个月会公布一次利率预期的点阵图，点阵图显示了各联储银行行长对短期和长期内联邦基金利率的预期，因此成为市场关注的焦点。

不过前美联储主席伯南克上月撰文称，点阵图并不是美联储的政策承诺，去年点阵图显示今年美联储将加息4次并未实现，并不意味着美联储误导了市场或撒谎。

伯南克的核心逻辑在于，点阵图显示的是官员们认为未来可能怎样，而不是未来应该怎样。

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