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就像是海上突袭而来的风暴，华尔街连日来的风云雷动，变化莫测而又雷霆万钧，引发全球金融市场惊涛拍岸。
在这场“百年一遇”(格林斯潘语)的金融危机面前，无论是高盛的执行董事，还是私募基金的创始人，他们都在以内部人的视角，紧张地测算着这一链式反应的走向。毕竟，这也与他们个人的命运紧密相连。
9月18日，本报在纽约专访了高盛集团执行董事苏晖和对冲基金红色资本的创始人刘震，请他们根据华尔街的最新形势，对这场金融海啸的走向进行分析和预测。
经济危机中保护金钱才重要 黄金才是金钱《21世纪》：华尔街五大投行已去其三，现在市场都在盯着最后的两家，高盛和摩根士丹利，他们有多大危险？
摩根士丹利的股票 今天是掉了大约25%，高盛也掉了有18%。这两家都是独立的投资银行，没有一般的银行业务去支持他们。
市场对金融行业的担忧有点过度，但股票 也是一个重要指标。如果股价继续往下跌的话，就会有问题。
苏晖：光看财报，我觉得问题并不是很大。比如高盛，它的营收掉了70%，但是资产减记并不多。摩根士丹利的表现也是稍微超过预期。所以我觉得这两家银行资金上问题不大。
但市场担心这两家公司没有把他们所有的资产按市值计价(mark-to-market)。
为什么有资产减记呢，就是因为有些资产流动性很差卖不出去，但是在财报中怎么定价？有的是按模型计价(mark-to-model)，就是没有人去交易债券(行情)或者结构性产品。但这个价钱是不是市场价格呢？现在没有市场啊。
所以有人担心摩根士丹利的表现比预期好，只是因为有些资产没有按市值计价或者定的比较保守。
这两家股价下跌，其中一个原因是大家担心他们有没有把资产夸大。我觉得有一定程度可能夸大了。
《21世纪》：他们能找到钱渡过难关吗？
苏晖：高盛如果要筹集资金，还是能从市场中找到的。摩根士丹利有一点问题但问题也不大。并不像雷曼或者AIG，股价掉到一位数的话就很难从投资人融到资金。
但是目前市场还是有一定的不确定性，有一定的恐慌。而且独立的投行必须从市场那里借钱，不像商业银行或零售银行，可以从美联储借。
对于投行，他们还有另外一个资金来源，只是没有那么方便：要把你所有的资产拿去抵押，才能从联储拿到现金和贷款。一般有两种，一种是28天的，另外一种更长接近3个月的，81天的贷款。
这两个计划现在继续在用，但普遍认为这两个计划并没有解决现在融资的问题。这两家投行现在想从市场上借钱的话，他们的利息必须付到，大概是Libor(伦敦银行同业拆放利率)以上4个百分点左右，这是很贵的。
《21世纪》：虽然能借到钱，但他们的股价也还是在跌。
苏晖：现在融资成本还在往上爬，而资产价格还在往下跌。金融危机之后，投行的生意变少了，这些问题将来两三年内难以解决。因为市场那么糟，很难有并购，很难有IPO也很难有私募股权的收购。
市场预计未来两三年这些盈余会继续减少，所以股价仍然在跌。
苏晖：我觉得这两家倒闭的可能性比较低，第一如果他们要融资，还是有投资人敢进去，因为这两家银行声誉比较好。第二如果要并购，会有银行敢进去，去和摩根士丹利或者高盛去合并。这两种可能性是比较大，尽管他们的股价下跌。只是接下来两三年，他们的收入还会受一定影响。
刘震：现在高盛和摩根士丹利在运营方面还是没有问题的，他们目前面临的问题主要就阻止股票 价格下跌和防止信誉降级。我也觉得这两个公司问题还不是很大。
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