叶檀：应继续出台刺激经济政策 拯救三大市场顺水鱼财经

雷曼兄弟申请破产保护，说明全球经济进入下行通道。毫无疑问，我国此时出台存款准备金率与利率双率齐降政策，是个大利好，但仅止于此是不够的，应该视经济情况，出台更多刺激市场经济发展的政策。

有人把中国股市的大幅下挫看成美国次贷危机影响之下的产物，这是只见树木不见森林，美国次贷危机对于全球经济产生了深刻的影响，但A股市场的下挫主要是国内政策没有及时调整的产物。

就在美国次贷危机继续深化的关键时刻，国际大宗商品与海运费连续下挫，信用市场冻结，在这样的情况下，仍有观点认为，中国经济政策应该以预防通胀为主，目前实体经济的下挫，是宏观调控的成果。这种观点错判了形势，是对市场的重大误导。导致市场预期继续恶化，而制造业等实体经济部分进一步紧缩。

雷曼兄弟破产案标志谷底，还是继续恶化，这还有待观察。但有一点是肯定的，雷曼兄弟申请破产保护使投资者不确定预期更重，投资保守色彩更重。由于金融危机尚未影响到美国实体经济，因此，全球投资者都怀着忐忑的心情持股等待实体经济的下挫。金融危机、实体经济下行预期，将使市场紧缩难以避免，此时，将政策调整到抑制通胀的轨道，是严重的错误。各国央行已经走出加息周期，美国可能继续降息，如果中国进行加息或者信贷控制，就是加剧紧缩。

中国“双率下降”已经在A股市场与国际市场之间，建立了薄薄的一层防火墙。9月16日，国际主要股市大跌，俄罗斯、韩国等市场的跌幅大于A股市场，A股市场结束了下跌屡执国际牛首的尴尬局面。在目前全球市场风雨飘摇的情况下，希望市场企稳是不现实的，只要跌得少就算成功，这表明A股市场受到新的积极货币政策调整受到保护。

虽然周二上证综指跌至2000点以下，当前点位较去年10月达到的最高点6092.06点下跌67.4%。股指在跌破2000点支撑后或将进一步下探技术支撑位1700到1800点；该点位是股指在2006年5至8月间的转折点，开启了其后的牛市' 行情。周二的下跌，主要是银行股领跌所至，双率齐降导致投资者担心银行存贷差缩小，这并非中国股市的心腹之患。