“组合拳”救市能否提振理财市场?顺水鱼财经

绘图:喻焰

在全球金融市场风雨飘摇之际,"跌跌不休"的A股市场终于迎来实质性救市利好。

继9月15日央行同时下调银行贷款基准利率和中小银行存款准备金率,19日,A股证券交易' 印花税又由现行双边征收改为单边征收,税率保持1%；同时,中央汇金公司宣布将在二级市场自主购入工、中、建三行' 股票 ；国资委鼓励央企回购增持股票 。

在政府"两率齐降"和"三箭齐发"的救市"组合拳"威力之下,上周五,沪深两市终于走出了持续的低迷状态,出现了全线涨停的奇观。但在雷曼兄弟破产,华尔街命悬一线,全球金融市场动荡不已的国际背景下,A股反弹能否继续?遭受雷曼兄弟破产冲击波重创的国内理财市场能否转寒为暖?

雷曼兄弟破产殃及国内理财市场

今年以来,随着A股和全球股市进入大调整阶段,曾经火爆无比的国内理财市场也进入了郁闷期。股票 、' 基金大幅缩水暂且不说,新兴的QDII也折戟沉沙,一向稳健的银行系理财产品也相继遭受了零收益和负收益的困扰。而上周,全球五大投行之一的雷曼兄弟破产,华尔街金融危机继续蔓延,则使得本已脆弱无比的国内理财市场更加寒意阵阵。

在全球金融日渐一体化的年代,雷曼兄弟破产带给国内理财市场的影响不仅仅是打击了投资者信心,更有真金白银的实际损失。16日,华安基金在其网站上贴出醒目告示,提示旗下QDII产品"华安国际配置基金"的投资风险。提示中显示,由于雷曼兄弟下属的雷曼兄弟金融公司为华安国际配置基金所持结构性保本票据的保本责任人,雷曼兄弟特殊金融公司为保本票据之基础资产之一的零息票据的发行人,因此在极端情形下,华安国际配置基金将无法开放正常赎回业务,而且华安国际配置基金也有可能需参与破产清算而无法全额收回,甚至连该基金的存续也将出现问题。

与此同时,国内银行推出的两款与"雷曼兄弟"沾边的银行理财产品也备受关注。北京银行(' 601169,' 股吧)在2007年9月发行美元12个月期信用挂钩型理财产品(0770号和0771号),该理财产品的资金用于购买美林、雷曼兄弟、高盛、摩根士丹利以及摩根大通为信用主体的债券(' 资讯,' 行情),原本预计在今年9月17日到期。然而仅仅差两天的工夫,雷曼兄弟公司于北京时间9月15日向纽约南区美国破产法庭申请破产保护。

根据北京银行发布的公告,雷曼兄弟公司破产后,北京银行须将该理财产品项下全部资金以等于票面金额的价格买入雷曼兄弟公司的债券,之后只能按市场价格(通常低于票面金额)卖出,这会产生价差损失和交易费用,上述损失将由理财产品资产承担；理财产品交易合同随之自动终止。

而招商银行于2006年11月推出的一款"雷曼兄弟农产品(' 000061,' 股吧)指数表现联动本币产品"也同样难逃厄运。该产品投资标的挂钩雷曼兄弟农产品指数,指数追踪农产品' 期货交易价格,涉及的农产品期货有大豆(' 资讯,' 行情)、玉米(' 资讯,' 行情)、小麦(' 资讯,' 行情)等。此前,由于该产品的收益看涨该农产品指数,加之延续日久的商品牛市,因此根据今年8月招行发布的收益公告,该产品的投资收益仍为正,且较为可观。然而在距离产品到期仅有两个月的时候,"雷曼"变成了"雷区",根据投资协议,该款产品的投资者的本金是安全的,然而前7个观察期积累的高收益却有可能不复存在。

随着美国金融危机的进一步蔓延,AIG、摩根斯坦利、高盛等华尔街金融巨人亦陆续滑向危险区间。虽然美国政府正以前所未有的力度救市,但这场被称为"百年一遇"的金融危机究竟会何时收场,又有哪些金融巨人会倒下,这些问题谁也说不清。由此看来,国内的理财市场,尤其是与国际市场休戚相关的QDII何时转暖,仍是一个未知数。