2008年熊市十大明星基金追踪：3只勉强合格顺水鱼财经

3个多月前，德圣基金研究中心推出十大熊市基金榜。然而经过一段时间的跟踪，基金经理早已被拉下神坛。相对突出的是华夏回报(行情,净值,基金吧)，华夏大盘精选(行情,净值,基金吧)以及华宝兴业多策略增长(行情,净值,基金吧)。

“焉能笑看风云？”经历如此跌宕起伏的股市洗礼，让之前曾在大牛市中羽扇纶巾、运筹帷幄的基金经理深感迷惑，在基金的投资策略中，处处表露出如此的力不从心。熊市以来，基金净值的屡屡下跌，便是很好的佐证。

市场如此变幻莫测，熊市之中尽管很多基金经理忠于职守，竭尽全力只为力求其所管理基金净值少跌便好，苦苦挣扎于股市泥潭之中。然而事与愿违，无法避免熊出没之地，便被其吞噬去不少基金的资产。

早些时日，德圣基金研究中心曾在偏股型基金中选出10位在熊市中以不同程度表现出卓越策略判断力的基金经理所操刀的明星基金，且考虑到基金经理多样化的投资风格，其中不乏同系基金中类似风格基金经理的杰出代表所管理的基金。

而时隔数月，理财一周报记者跟踪报道发现，以当时德圣基金研究中心从众多基金经理中斟选出10大熊市基金经理所执掌的基金来看，全然是在大熊市中，倾巢之下安有完卵，这些基金中的绝大部分并未表现出应有的王者风范。本文主要研究熊市中投身A股市场的基金状况，故排除当时德圣基金研究中心所推选的两只QDII基金，仅跟踪分析另外8只具有代表性的明星基金经理所操刀的A股基金。

理财一周报所作进一步跟踪的这8只由明星基金经理担当基金经理的基金，依次为华夏回报、华夏大盘精选、博时主题行业、南方稳健成长(行情,净值,基金吧)、华宝兴业多策略增长、富兰克林国海弹性市值(行情,净值,基金吧)、工银瑞信核心价值(行情,净值,基金吧)、交银施罗德稳健(行情,净值,基金吧)配置。

历经熊市依旧的三季度，股市翻云覆雨跌势依然，上证指数曾一度又创出新低1664点,在大熊市中这些基金经理似乎并未体现出高人一筹的策略判断力和投资执行力。

经过一段时间的跟踪、调研、分析后，理财一周报记者发现，截至今年11月7日，这些基金经理驾驭的基金似乎都已经被拉下神坛。其中，相对业绩较为突出的则是净值增长率损失较小的华夏回报，其次是华夏大盘精选以及华宝兴业多策略增长，然而即便如此，这些基金也都有四成损失。而南方稳健成长、富兰克林国海弹性市值、博时主题行业、交银施罗德稳健配置都显得较为平庸，今年以来净值增长率都已近-50％。

五大“名基”哑火

无论是张晓东执掌的富兰克林国海弹性市值、邓晓峰操刀的博时主题行业、张翎和曹冠业领衔的工银瑞信核心价值、郑拓管理的交银施罗德稳健配置以及冯皓和马北雁管理的南方稳健成长，这些由多位明星经理操刀的基金，截至目前都已同多数股票 型基金一样伤痕累累，损失近五成。

“重仓导致伤势不轻。”这是一基金分析师在接受理财一周报记者采访时，谈及诸多明星基金经理领衔的基金为何今年以来表现不佳时的一句戏言。

的确，据理财一周报记者观察发现，南方稳健成长、工银瑞信核心价值、博时主题行业、交银施罗德稳健不约而同地表现为其三季度仓位仍然保持在七成以上。其中，交银施罗德稳健是混合型基金其仓位79.13%已经接近其配置上限。

在连续下跌的熊市市场中，基金由于仓位过重而导致基金资产不断缩水，这已经是不争的事实。多位明星基金经理也认识到了在跌跌不休的弱市中仍选择重仓策略的失误。对此，南方稳健成长基金经理曾公开表示，对于系统性风险特别是国际信贷危机的突然恶化估计不够充分，降低仓位不够坚决，导致损失进一步扩大。 1'>2'>3'>下一页