美联储加息可能性与季节性美元需求可能推低人民币,法兴银行:近几年人民币每轮跌势都持续2-3个月。
人民币可能还得过几个月的苦日子。中国观察人士认为,有多个理由可以预判人民币将表现疲软,包括美联储将要加息,法兴银行总结的人民币跌势往往持续2-3个月的历史经验,以及德意志银行表示11月-1月期间中国的季节性美元需求会让人民币压力尤其大。人民币兑美元本月下跌了1%,因为对美国加息的预期引燃一轮美元涨势,且中国央行放手人民币跌破6.7———这个点位以前曾被视为不可逾越的红线。
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人民币汇率
目前,人民币汇率距离中国在2008年全球金融危机之后盯住美元的6.83水平仅剩1.4%距离。这一轮跌势跟8-9月份的情况截然相反,那时候,中国主办G-20峰会召开在即,且人民币行将正式进入国际货币基金组织的储备货币篮子,市场认为中国的决策者们一直努力支撑人民币汇率。“在政治要事接连不断的情况下,中国人民银行最近几个月一直保持人民币汇率的基本稳定,”德意志银行驻香港的策略师Perry Kojodjojo说。“鉴于现在没那么多要事,并且即将进入美元需求可能出现季节性增长的时期,我感觉中国央行会安于让汇率更加灵活、更加由市场决定。”
德意志银行说,因为新一年的汇兑额度、贷款额度需要重新确定,银行也会囤下更多美元以备春节期间海外信用卡消费增长,预计未来三个月中国的美元需求将会升高。而随着美联储今年加息概率已经从7月初的仅仅12%升至63%,最近美元汇率攀升。“受美国货币政策适度收紧的支撑,美元汇率普遍上涨,可能也会体现在美元兑人民币的交易上,”加拿大丰业银行首席外汇策略师Shaun Osborne说。
“中国央行在金融危机之后确立的窄幅交易区间可能成为市场的标靶,也将预示中国当局在2017年会容忍汇率跌到什么程度。”中国周三发布的数据显示,第三季度经济增速、9月份社会消费品零售额达到预期,但工业增加值低于预期。上周的数据也显示,出口出人意料创下7个月最大降幅,德银的Kojodjojo说,这可能让中国央行有意修正人民币汇率的高估。容忍度考验“中国央行将会努力控制人民币下跌步伐,但也会努力增强汇率制度的灵活性,”苏格兰皇家银行首席大中华经济学家胡志鹏表示。“他们将检验市场的容忍度、市场的底线,看看市场能够允许人民币兑美元贬值多少而不产生恐慌。”通过口头表态和可能进行的市场干预,中国央行通过不断调低每日中间价,成功引导人民币下行,而没有引发1月份那种市场动荡。人民币今年贬值了3.6%,当前汇率与市场对年末汇率预期中值6.75之间已经相差无几。法兴银行驻新加坡的新兴市场外汇策略主管Jason Daw说,各方过于确信贬值风险和中国央行容许市场决定汇率水平的意愿了。
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