基金四周加仓10% 年底市场回暖初现曙光顺水鱼财经

政策利好的不断刺激，年底业绩排名战的打响，加上之前的" 股票 轻仓的前提，都成为" 基金最近一个月加仓的动力。

根据德圣基金仓位测算，各类以" 股票 为主要投资方向的基金平均仓位已连续4周回升，11月13日测算" 数据显示，股票 型基金平均仓位为64.2%，比前一周上升2.22%；11月20日，股票 型基金平均仓位为66.93%，比前一周显著上升3.29%；11月27日，股票 型基金平均仓位为69.56%，比前一周上升2.63%，12月4日股票 型基金平均仓位为71.57%，比前一周上升2.01%。4周时间，股票 基金平均加仓近10%，平均仓位回升至70%以上。基金加仓，带来了投资者对年底回暖" 行情的期待。

由防守开始转向反攻

德圣基金研究中心首席分析师江赛春表示：“这几周，基金仓位一直在回升过程中，表明基金对反弹的信心更强了。基金对底部的判断目前都比较统一，1800点到2000点之间。一些中小基金都逐步介入到反弹中，大基金虽然没有增仓，但是也没有明显减仓，减持的可能是大小非。”

江赛春表示，基金增仓的方向已由最初的热点板块、中小板等开始参与增仓，到现在发展为增仓主流板块，比如目前地产、金融等过去被低估的蓝筹板块，正有一些基金在逐步加仓。

Topview的数据显示，上周四沪市基金席位合计买入135.27亿元，卖出73.50亿元，净买入61.77亿元，创出今年单日净买入额最大纪录。基金当日增仓的主要品种为银行" 保险、钢铁、煤炭和石油等权重指标股。趁着金融“国九条”出台之际，基金也顺势而为，在金融、地产等主流板块上高调建仓。

一位不愿具名的市场分析人士指出：“虽然全球市场的低迷走势在近期内难以出现根本性的扭转，震荡盘整可能依然是各国市场未来短期内运行的主基调，但是市场企稳的迹象明显，蓝筹股则是反弹的主要力量。随着受国家政策扶持力度较大的蓝筹板块业绩的复苏，蓝筹股无论是从估值还是从业绩的角度均将逐步被投资者看好，成为后续市场转暖的关键因素和中坚力量。”

沪指11月上涨8.24%，为2007年8月后最大的月涨幅，创15个月来最大涨幅。但基金的态度十分谨慎，而上周四基金的井喷式买入，被市场人士认为是由防守转向反攻的开始，后市有望日趋活跃。

调债换股把握行情

江南证券基金分析师康海蓉表示：“游资做好了，基金眼热。基金逐步进场，既有主动把握" 行情的意图，也有出于仓位调整的因素，给市场回暖带来了一些曙光，但短期具体走势可能还是来回震荡，明年上半年跌也跌不到哪去，我们公司策略研究报告明年看到3000点。”

“过去基金都是集体抱团取暖的思想，对宏观经济的判断占主流，由于把宏观经济看得很差，所以更加看空个股，前几个月都是大力推债，整个基金在" 债券上的托管量每月增加千亿。”康海蓉如是说。

根据康海蓉提供的数据统计，基金前几个月在" 债券上的配置比例很多，从8月份到11月份，近4个月基金在债券上的托管增加量依次为1324亿元、1007亿元、860亿元、523亿元，基金配置债券的增量由很大逐月递减。

康海蓉表示，基金前几个月一直在调仓位，减股调债，之前债券加太多了。而随着股市的上涨和对债市未来利润空间不大的预期，基金又开始调债加股，加上政策刺激，原来投资债券的资金又回流到股票 上面。尤其是混合型基金，之前配置债券的资金又相对转到股票 上来。也该是调整的时候了，基金加仓有这种仓位调整的要求。

还有一大原因，康海蓉认为是政策不断刺激，加上基金年底要排名，所以会有一些基金做一波" 行情。总之，调债换股、把握行情，双重因素导致基金连续加仓，对市场信心也有一定的提振作用。

反弹越接近30%压力越大

震荡反弹还在延续，基金作为市场主力回归，加上年末排名行情的期待，的确让投资者心动不已，反弹高度仍是投资者最关注的问题。

江赛春对投资者的建议是：“把这次反弹当做阶段性反弹来看，别看成持续上涨，反弹幅度越接近30%压力越大。目前反弹幅度在20%至30%之间，年底之前，沪指最高可能见到2200点，股指运行区间应该在2000点至2200点。尽管这次反弹和以前的反弹有明显差异，基金逐步加入了反弹，尤其是中小基金的积极介入，使反弹进一步延续，但涨到一定程度会获利回吐，阶段性的反弹，投资者仍要理性对待。”

天治基金相关负责人在接受《华夏时报》记者采访时表示：“既然是反弹，高度与持续性就一定有限，后续的经济数据能有所支持则另当别论。因此总的来说，对于市场的判断依旧以宏观经济状况为依据，市场的共识是，系统性风险的释放已经相对充分，震荡格局将是未来市场的主基调。”

基金往往被看成是市场主流力量，基金的仓位变化也是备受投资者关注，基金加仓对投资者又有何借鉴意义呢？

天治基金公司投研团队对市场的看法较为谨慎，整体投资策略以防御为主。天治基金给投资者的建议是：“基金的操作表现的是不同投研团队对市场的不同观点，投资者可根据自身对市场的理解与风险偏好，选择相应的产品。而随着基金的仓位变化来改变自己的投资组合并不必要，因为基金投资的重点在于专家" 理财、长期投资，基民不必为仓位而频繁申赎。”

次新基金快速加仓

加仓的基金呈现一定特点，以积极的中小基金为主，大基金比较少，之前仓位比较轻的次新基金加仓动作最明显。

江赛春表示：“快速加仓的代表是友邦华泰，持续加仓的有友邦、长信、融通、国泰、泰信，也有波段加仓的，先加后减，比如东方基金。而在增仓幅度靠前的基金中，有许多是近期发行的次新基金，纷纷在反弹中加仓，如信达、信诚、中欧、富国等。”

上述不愿具名的市场分析人士表示，深度调整，救市政策连续出台，次新基金或许将迎来最好的建仓时机。资料显示，经历半年风雨洗礼后，这些次新基金的运作已初现端倪。

WIND数据统计显示，截至12月3日，今年五六月成立的十余只股票 型基金中，已有两只基金收益为正，分别是信诚盛世蓝筹(" 行情," 净值," 基金吧)和招商大盘蓝筹，两者自成立以来收益率分别为1.4%和0.6%。

果断加仓的新基金均交出了不错的成绩单。

作为一只混合型基金，易方达科汇“封转开”后，离该基金11月7日结束集中申购还有不到短短一个月的时间，截至12月5日，易方达科汇的" 净值为1.069元，涨幅达7％。

易方达基金表示：“该基金在募集结束后的短时间内就能在市场上快速斩获，这与基金经理伍卫的市场判断和投资策略分不开。在科汇结束募集后，当看到市场基本见底及出现了结构性的投资机会时，伍卫采用了快速的建仓策略，及时地分享了股市近一个月来的上涨成果。”