日银决议在即 负利率政策覆水难收顺水鱼财经

据第一黄金网消息，本周日本央行将公布最新的利率决议，目前市场均认为日本央行可使用的宽松政策手段有限，未来还会实施什么“特殊”政策有很大的不确定性。

投资者希望从行长黑田东彦口中知道日本央行还剩余多少火力来支撑日本疲软的经济，其购买更多日本政府债券的偏好以及抑制日元走强的能力。

有分析称：“日本央行最好发布高度‘综合性’的评估。该央行需要完美解释其政策行动，或(更有可能)发表前瞻指引的强烈声明。”日本央行需要解释其解决“债市流动性担忧和金融部门盈利能力的问题，在无‘收紧货币政策’风险的情况下”。

黑田东彦

上周，有报告显示，负利率政策可能成为未来货币宽松的核心政策，日本央行正在考虑削减期限达25年以上的日本政府长期债券购买规模。

摩根大通证券公司日本分析师Masaaki Kanno称：“我们认为日本央行可能削减利率10至30个基点”。他预计基础货币料增至90万亿日元(合8790亿美元)，当前规模为80万亿日元，同时JREIT规模料增至2000亿日元。

黑田东彦在9月5日的讲话中首次承认，负利率对一些部门产生不利影响，但坚持认为日本央行将毫不犹豫继续实施负利率，只要有必要。

分析师表示，削减长期债券购买规模可能加剧收益率曲线，以减少进一步降息的成本。负利率通常会侵蚀银行利润，但收益率曲线加剧将限制损失程度，通过允许银行廉价借贷，同时高价放贷。

日本30年期政府债券从8月底的0.429%升至上周五(9月16日)的0.569%。20年期政府债券上涨0.456%，8月31日收益率为0.339%。债券价格与收益率走势相反。

新加坡DBS银行在报告中称：“削减长期日本政府债券购买规模很有可能，因收益率曲线相当一段时间内相当平淡，这将打压银行、养老基金和保险公司的盈利。”

DBS补充表示，日本央行不太可能降低其总资产购买规模，这意味着削减长期债券购买规模可能辅以增加短期债券、公司债券或其它风险资产购买规模。

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