14天期逆回购重启 央行宽松预期降温顺水鱼财经

第一黄金网8月25日讯，在资金面持续紧张之际，央行25日在公开市场上继续连续第二个交易日进行14天期逆回购操作，并且操作规模由昨日500亿元增至800亿元，中标利率维持在2.40%不变;同时开展了1400亿元7天期逆回购，中标利率维持在2.25%不变。当日公开市场实现资金净投放1700亿元。

据第一黄金网数据中心统计，公开市场本周有4050亿元逆回购到期，其中周一到周五的到期规模分别为1300、800、1000、500和450亿元，无正回购和央票到期。

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中国央行

昨日，央行逾半年来首次重启14天期逆回购操作，发行利率仍较上期保持不变，此举在市场上引起轩然大波，一度市场国内新闻热点。不少市场人士担心可能会抬高资金成本，并将之视为货币宽松预期落空的信号，甚至认为央行有收紧短端流动性来“去杠杆”的意图。

央行在公开市场上“收短放长”的操作思路令本周以来流动性逐步收紧，货币市场利率有所抬升。机构观点认为，此次14天逆回购重启的主要目的仍在于缓解短期资金面紧张，并熨平流动性波动，应对季末及缴税等时点带来的流动性冲击。

有分析指出，央行这一行为的目的主要是减少资金面的波动，平稳资金面，同时增加央行公开市场操作的灵活性，避免在流动性紧张时被动下调法定准备金率从而释放政策宽松的信号。业内外汇分析人士分析，不排除未来央行在操作中将逆回购期限继续拉长至28日，那么资金成本(货币市场加权平均价)将进一步上升。

今日央行明显增加了14天期逆回购的操作规模，同时连续第三天对14天期逆回购操作询量。预计在央行积极开展对冲操作下，流动性紧张局面有望改善。

同时，在央行重启14天期逆回购后，市场对短期内货币政策进一步宽松的预期已然明显降温。

海通证券姜超认为，央行重启14天逆回购并不意味着货币政策的收紧，只是意味着降准降息等宽松货币政策的延后。

对于国内流动性变化和央行策略的调整，中信证券分析师明明指出，美联储加息预期叠加将于10月14日生效的美国货币市场基金监管新规使得美元供给减少，共同推高海外LIBOR利率，造成了全球以美元指数为代表的流动性总体偏紧。

而这种全球流动性偏紧无疑将使我国资本外流和汇率压力加大，货币政策更难放松。流动性和杠杆问题正成为国内外监管层的重要目标和影响全球市场的重要变量。

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