“牛犄角”行情买得准更要卖得好顺水鱼财经

对于农历新年之后的行情，券商理财产品经理大多认为上涨并未结束。“一轮行情总是在大家绝望的时候开始、迷茫的时候发展、狂热的时候结束。”从普通投资者的心态和市场走势来看，当前的行情还是处于发展期，未到见顶之时。

“之所以敢于参与市场反弹，并看好后期走势，主要是宏观经济层面发生了一定的变化。”国信4号理财产品经理程继东表示，国际" 金融危机全面爆发之后，大家普遍对宏观经济不甚乐观，但是随着时间的推移，相关经济刺激政策的累积效应得到体现。而且，同美国不一样，中国的内需市场和居民支付能力都有很大的开发潜力。“老百姓手中的存款是有的，对" 房产、" 汽车等消费品的需求也是有的，关键是如何有效刺激起内需市场。”他判断，国内宏观经济将提前其他经济体“见底”。宏观经济预期的转好，减小了股市向下的调整空间，这成为许多机构投资者当前加仓的因素之一。

另一方面，直接助推股市上涨的动力则来自充裕的流动性。“这个现象从去年12月份的" 债券市场上就已经初见端倪，过低的收益率使得大资金不得不另寻出路。”程继东介绍，当时的十年期国债收益率只有2%到3%，预期09年货币市场的收益率只有1%到2%，这让许多大资金将目光转向了跌幅较大的Ａ股市场。此外，经济下滑抑制了实业投资的热情，" 房地产价格的平稳限制了资金大举进军" 房地产业，这些因素都刺激着资金进入流动性较好的股市。

“宏观经济预期好转、流动性充裕，这两个因素决定了今年将有较佳的结构性行情。”

把握板块轮动

“会买的是徒弟，会卖的是师傅”，结构性行情毕竟不是06、07年的大牛市，紧跟市场走势、看准板块轮动显得尤为重要。“Ａ股从1700点涨上来，其实指数涨幅并不大，但是很多个股已经翻番，甚至翻几番了。”某券商资产管理部负责人表示，近期操作上，他们避免了银行、地产等和宏观经济关联度较大的行业，而是选择了例如医药、农业、新能源板块中的基本面好、成长性强、受益相关政策的" 股票 。“效果还不错，近期产品" 净值上涨得很快。”该人士表示，他们现在正准备调仓，出掉部分涨幅较大的个股，“落袋为安”。

程继东也表示，其实当前宏观经济尚未真正转暖，但经济预期好转和流动性充裕使得市场有上涨的需求，这时候题材股、热点板块的机会就会很大；当未来宏观经济真正转好的时候，就应该适时转向金融、地产等大盘股。“从我们了解的情况来看，部分行业已经出现拐点，比如电子、化纤、钢铁、" 汽车等行业的开工率已经开始回升。”

其实，对于想在股市获益，却苦于把握不住市场节奏的投资者来说，选择券商集合理财产品不失为一种较好的选择。以去年11月份成立的国信4号产品为例，在市场震荡的背景下" 净值一直在0.99元以上，最新的净值已经超过1.08元，三个月收益达8%以上。“我们打算23日开放期的时候进行第一次分红，兑现投资者账面上的收益。”

普益财富研究员李跃龙建议，由于券商集合理财产品投资灵活度较高，投资者在投资时不妨参考一下该产品所披露的各季度的" 季度报告中资产配置比例，确定其投资风格和主要投资标的后再进行投资。