6基金争论：银行业绩有保证 主题投资仍最佳顺水鱼财经

银行派：银行股估值有优势，业绩有保证；主题投资派：宏观面不景气，主题投资仍是最佳选择

主动型基金投资的魅力就在于通过优选热点及行业能够获得远超于指数的收益，从而最大限度的体现一名基金经理的个人价值。

“无限风光在险峰。”面对不断上涨的指数，基金经理们除了要面临加仓还是减仓的艰难抉择外，更重要的是努力踏准行业热点轮动的节奏。

理财周报源于市场的统计数据显示，2008年10月28日至2009年2月16日。在此期间，有色金属板块表现最出色，涨幅达到67.81％，居所有申万一级行业板块之首。该板块共包括59只成份股，内有6只同期涨幅超过100％。

虽然股市普涨，但并不是所有板块都有好表现。

同样是23个申万一级行业板块中有11个板块涨幅小于40％。其中采掘、交通运输、金融服务及综合这四个板块涨幅均小于20％，涨幅最小的为综合板块，上涨幅度只有4.14％，与涨幅居首的有色金属板块相差近64个百分点，差距明显。

我们发现，概念板块中的QFII重仓、社保重仓、券商重仓以及基金重仓等机构重仓板块涨幅均在40％以下，其中基金重仓板块涨16.3％。大盘蓝筹涨幅也相对较小。ST板块上涨11.21％，但*ST板块却跑赢大盘，上涨41.47％。

银行股VS主题投资

有色金属等强周期行业之后，谁将接棒继续领涨？

理财周报记者在对多家基金公司采访之下了解到，目前基金公司投资总监对于后市行业热点的转换产生了明显的分歧，其中以华安的尚志明和兴业王晓明为代表的，对后市相对乐观人士认为银行等前期涨幅滞后的行业板块存在上涨机会，前者的逻辑是“银行股不仅估值有优势，今年的业绩亦有一定保证。”而王晓明则表示：“即使没有很好的机会，风险也不大。”

但交银施罗德的李旭利和富国的陈戈却判断在未来宏观面依旧不景气的情况下，很难找到好的行业投资机会，更多地仍然会是对于主题投资的机会，“并将贯穿一段较长时间。”

银行股的困惑：宏观面真的变好了吗？