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今年全球主要" 央行的货币政策走上了岔路：" 美联储终止QE3了，六年来首次" 加息临近了;" 欧洲央行推出负利率后又开始买私人债券了，还做好了增加货币刺激的准备;" 日本央行和中国央行先后出乎市场意料发力刺激，前者再度扩大QE力度，后者的两年来首次降息被西方分析人士视为更激进货币宽松的信号。
股市、债市、黄金等资产纷纷因全球央行的行动而“乱动”，摆在投资者面前的问题是，面对这样的“乱局”，明年要怎么投资?
高盛近日又公布了2015年“顶级交易”推荐策略，它们可以作为参考。去年高盛发布的六大2014年顶级交易之中，有四种策略都已获利，一种亏损，另一种盈利很少，几乎只是保本。
推荐理由：高盛认为，" 欧元区的HICP(调和消费者物价指数)通胀率近几个月不可能回升。预计欧洲央行更有可能提前、而不是推迟增加宽松措施，这类措施包括买主权债券。这样的行动会为欧元兑美元近期明显下跌奠定基础。高盛报告称：“简言之，欧元区与" 美国的货币政策会分道扬镳，这体现出(两地区)经济增长和通胀预期的差异。”
交易方式：看跌欧元对美元" 汇率，做空欧元兑美元，购买一年期欧元兑美元看跌期权(1.20/1.15)，盈亏点约为1.19，可能最高回报率为22%。预计欧元兑美元未来12月将跌至1.15，这与高盛看涨美元、看空欧元的预期相符。
2、预计10年期美国国债最高收益率3%、最低2%，利用此上下限的息差，以零成本套利
推荐理由：高盛预计：“截至明年6月，10年期美国国债收益率将由目前的2.3%左右升至3.0%，或者更高。这个时间比市场预计的美联储六年来首次加息时点早一个季度。”
交易方式：买入收益率不超过3.00-3.50%的10年期美国国债，抛售收益率不低于2.24-1.75%的同期美国国债。两种交易的截止期均为2015年6月30日。
高盛的模型显示，10年期美国国债的交易价已偏高，明年下半年的收益率应在3.10-3.50%。考虑到" 德国和日本国债的收益率还因为欧洲央行和日本央行的行动受抑制，10年期美国国债的收益率不可能超过3.50%。
3、做多2015年12月欧元区斯托克50指数的“牛市”看涨期权
推荐理由：高盛预计欧洲股市会走高，主要理由有二：一是欧元区经济会加快增长，二是如欧元区通胀率未能如期回升，欧洲央行将被迫增加宽松。这两种预测情形都会提振欧洲资产的价格。
交易方式：买入目标点位3150点的2015年12月欧元区斯托克50指数期权，抛售目标点位3450点的同期该指数期权。以本月19日收盘价估计，若上述期权以170.6美元价位买入、以69.10美元抛售，最高回报率可能达到50%。
4、利用中间系列(mezzanine tranches)评级的5年期北美劣质评级企业债券(CDX HY)，做多高收益美国企业债券
所谓“中间系列”就是介于最高评级“优先系列”(senior tranches)和无评级的“股权系列”(equity tranches)之间的系列评级。
推荐理由：高盛预计，明年全年美债息差都会收窄，近来美国高收益债券市场表现不佳，明年这种势头会逆转，因为这类风险相对较高的债券不会违约。高盛指出，在CDX HY 23指数参考的100家公司里，只有两家公司的债券目前被评为非投资级评级。
交易方式：做多中间系列评级的5年期CDX HY系列23，以目前每年约495个基点的利差出售其信用保护，目标点位440基点，止损点位580基点。可能回报超过700基点。
5、做多" 新兴市场原油进口国家地区—中国台湾、" 土耳其和" 印度的股票
推荐理由：高盛提到国际油价下跌，预计这对上述新兴市场国家地区经济增长的推动作用可能特别大。
交易方式：买入中国台湾(TWSE)、土耳其(XU030)和印度(NIFTY)股市的一篮子股指，买入价每股100美元，初始目标位115美元，止损位93美元。
推荐理由：高盛认为，瑞典并未像欧元区那样面临通缩威胁，欧元区的通缩问题很大程度上是结构性因素所致。高盛报告称：“瑞典的低通胀是暂时的，今后几个月(通胀率)会走高。”
交易方式：在瑞士法郎兑瑞典克朗约为7.70时做空该货币对，目标汇率7.00，止损汇率8.10。
推荐理由：高盛认为，和2015年12月交割的期镍价格相比，同期交割的伦铜表现不佳，以名义金额估算可能期镍价格高出20%。高盛报告称：“铜进入了二十年一遇的供应周期，因此供应增长超过了趋势水平。镍供应仍受印度尼西亚政府出口禁令的限制。这应会导致明年铜的库存量明显增加，镍的明显减少。”
推荐理由：高盛预计，美元对新兴市场货币的汇率将走高，美国经济的强势复苏应会推升美国债券的收益率，而明年上半年，" 大宗商品价格还会使更多国家面临通胀下行走势，新兴市场国家的利率就会因此受抑制，最终美元对新兴市场货币的汇率将会上涨。新兴市场货币之中，高盛又认为，南非兰特和匈牙利福林贬值的风险最高。
交易方式：做多美元对上述两种货币的汇率，交易汇率100，目标汇率113，止损汇率94。
总体而言，因为预计欧洲央行会因为低通胀进一步宽松货币，所以高盛做空欧元;因为美国经济复苏推动国内利率上升，高盛看跌美国国债价格;因为铜和镍的供应增长走势截然相反，高盛推荐做空铜、做多镍;因为国际油价大跌，高盛建议做多新兴市场进口原油国家地区的股票 。
值得注意的是，如果美国经济增长未能达到预期，欧洲政治两极分化的问题仍限制经济增长，使欧元区增长仍疲弱，但是要注意的是如果国际油价大跌只是短期" 行情，高盛的上述顶级交易就存在风险。
