重磅解析：直升机撒钱和QE(量化宽松)的区别顺水鱼财经

最近金融市场中，关于“直升机撒钱”一词的讨论仍旧激烈，此前传言日本央行将祭出“直升机撒钱”的经济政策，但是随后“疯子”黑田东彦表示日本没必要也没可能实行这一政策。那么就有投资者不禁要问了“直升机撒钱”和QE(量化宽松)是一个意思吗?它们之间有何区别?下面第一黄金网小编就带你一一解析：

什么是直升机撒钱?

字面上看，就是政府或央行提供大量货币供应的政策，就好像有人拿着大把的钞票坐在直升机上撒钱一样。从更实际的角度来看，其实是指央行为政府更灵活和积极的财政开支提供更多资金支持。

简单地说，直升机撒钱是货币刺激的一种极端形式，指中央银行在实行零利率或近似零利率政策后，跳过银行等中间机构，直接购买国债等中长期债券，增加基础货币供给，向市场注入大量流动性资金的干预方式，以鼓励开支和借贷，也被形容为间接增印钞票。

直升机撒钱

什么是QE(量化宽松)?

量化指的是扩大一定数量的货币发行，宽松即减少银行的资金压力。当银行和金融机构的有价证券被央行收购时，新发行的钱币便被成功地投入到私有银行体系。量化宽松政策所涉及的政府债券，不仅金额庞大，而且周期也较长。一般来说，只有在利率等常规工具不再有效的情况下，货币当局才会采取这种极端做法。

量化宽松是一货币政策，其操作是中央银行通过公开市场操作购入证券等，使银行在央行开设的结算户口内的资金增加，为银行体系注入新的流通性。

简单来说就是央行扩表，基础货币增加，但要通过银行扩张信贷，投资债券等方式投入实体经济。

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量化宽松

而直升机撒钱多指结合货币政策和财政政策的一种刺激经济的手段。直接印钱撒到群众中去，直接扩M2。直升机撒钱就是给每个国民直接发钱，使纸面财富增加，因为国民获得这份钱之后，基本上会还自己的家庭债务，小部分用来消费。故直升机撒钱相当于政府印钱替国民还债。

让每个国民都有机会摸到钱，而量化宽松基本上流不到最需要它的地方去。因此相对量化宽松，直升机撒钱或许更有意义。

直升机撒钱优势

1、在不用担心资金来源的情况下完全灵活地增加财政支出，进而直接带动需求生产效应，尽管家庭可能会选择把钱存到银行里而不是花掉(如果这项政策只是短期存在)，但随着政策逐渐发挥效果，消费增长的可能性就会逐渐升高。

2、一旦市场接受日本政府采取激进政策(例如日本央行直接承债等)，这会对市场带来“公示效应”，对外汇市场而言，我们认为政策将令日元承受下行压力。

直升机撒钱劣势

1、直升机撒钱一旦开启很可能就无法停止，如果市场接受了政策无法停止的信号，日本政府和央行可能会触发市场对日元信心崩塌，进而导致日元过度贬值。

2、高桥的经济政策给日本经济带来了喘息之机，但是日本央行并未就此停止购债，在高桥1936年遇刺之后，一开始只是短期过度的政策手段演变成财政常态，随后日本的财政赤字急剧增长，导致了超级通胀。

QE政策

量化宽松优势

1、量化宽松政策，不仅降低了银行的借贷成本，也降低了企业和个人的借贷成本。

2、从短期看，量化宽松通过国债、资产抵押证券等资产在央行和存款机构之间的换手压低债券收益率，降低企业融资成本，提升风险资产的价格，有利于提振投资活动和消费信心。

3、从中长期来看，银行体系内的流动性并没有充分参与流通，企业的去杠杆化行为导致失业率一直居高不下。量化宽松和美国国债规模的扩张带来货币贬值的预期，导致一部分流动性流入新兴经济体如中国，并在经济活跃程度较高的情况下进入了流动环节，给此类经济体创造了输入性通胀的压力。

量化宽松弊端

1、导致货币供应过多，通货膨胀重现，那么黄金商品及房地产等实质资产可能将表现较佳。

2、更为重要的是，量化宽松的真正问题是在于，永久性量化宽松将摧毁储蓄。中期之内，当各国央行开足马力印钞，经济的组织构造就将受到伤害。

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