外汇投资：为什么日元是避险货币 人民币不是?顺水鱼财经

在投资市场中，一般我们认为的避险资产都是以美元、黄金和日元为主，还有瑞士法郎。那么很少有投资者会知道日元为什么一直涨，凭什么称为避险资产，为什么人民币不是!

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日元

首先，日元作为避险资产，是和全球货币套息现象密切相关的。有研究认为，由于日元长期是低息货币，国际投资者往往融入日元、购买利息收益较高的资产，如果相对汇率在套息的这段时间里是稳定的，那么投资者的收益就是高息资产回报与日元借贷成本之差。然而，当风险事件爆发时，投资者从高息资产中撤出，并集中偿还日元，这就导致了日元需求在短时间内上升，日元汇率上升。

一、日本不仅官方拥有世界第二大规模的美元储备，民间也拥有大量美元债权，雄厚的储备和债权意味着做空日元的难度极大;

二、虽然日本国内债务繁重，但外债规模极小，因而日本政府一直享有很高的信用评级，因风险事件导致对外违约的概率较小;

三、日本国内货币政策长期在零利率上下，货币政策缺乏宽松空间导致日元因降息而突然下跌的可能性相对较小;

四、风险事件爆发后，日本投资者出于母国偏好，会倾向于撤资回到境内，这也在短期支撑了日元表现。

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外汇

第三，日元作为避险资产，是因为其流动性较好。日元早在上世纪90年代完成国际化，作为世界主要货币，日元不仅拥有仅次于美元和欧元的资产规模，日元资金在跨境流动方面也享有极高的自由。

当然，避险属性和货币所属国的地理位置不无关系。日本作为岛国，拥有比较安全的地缘环境，往往能在地缘冲突、移民争端、恐怖袭击事件中独善其身。当然，如果经济危机发生在日本，可能避险属性就会消失。

相比较日元的稳定性而言，人民币就有点拿不出手了，在国际地位上人民币有时还不如日元，中国经济正在发展时期，储备资产不足，存在货币不能自由流动等问题，因此对于人民币成为避险资产还有很长的一段路要走。

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