法巴银行2015年TOP策略：做空欧/美、做多镑/欧及瑞郎顺水鱼财经

法国" 巴黎银行(BNPP)在周三(12月10日)的报告中公布了2015年" 欧元、" 英镑及" 瑞郎顶级交易策略。该行在报告中称，未来数日，该行将保持下述顶级交易策略，特别是针对下述主要货币对。

TOP 1：做空欧元兑" 美元，目标1.15

1、对于" 英国央行(BOE)首次" 加息的时间点，该行经济学家的观点(预计将在2015年8月份)和目前市场所押注的(2015年11月/12月)存有差异。近期" 英国经济" 数据对该行的观点构成支撑—英国失业率将降至一个足够推高2015年薪资增速的水准，这将触发英国" 央行收紧货币政策。

2、承认英国大选的确会带来风险，建议利用波动率工具对看涨英镑进行对冲。但是，该行仍认为，就长期而言，货币政策的分化将令英镑表现优于那些(货币政策)仍处在宽松模式的国家货币。

3.做多英镑兑欧元或是瑞郎都是极具吸引力的，因预计" 欧洲央行(ECB)将进一步扩大其资产负债表，而" 瑞士央行(SNB)仍将全力阻止瑞郎的任何上行走势，捍卫欧元兑瑞郎1.20的" 汇率下限。

的原因进行了分析，以下为分析的主要内容：

1、今年驱动欧元兑美元走低的" 美联储(Fed)与欧洲央行之间的货币政策分化料在2015年持续下去，因美联储料在明年6月开启加息进程，而ECB料继续扩大资产负债表。

2、欧美之间实际利率的差异在捕捉传统央行及非传统央行货币政策对汇市影响方面仍料是一个有用的框架。特别地，更高的" 美国名义利率以及更高的" 欧元区通胀预期在提高对欧洲的实际利率差异上起到重要作用，且对美元有利。该行利率策略师预计，两年期名义利率差异将扩大125个基点。

3、如果ECB成功推高欧元区通胀预期，那么实际利率差异应该会更加接近200个基点，这表明欧元兑美元走软程度可能大于当前预期。

北京时间11:55，欧元兑英镑报0.7923/25，英镑兑瑞郎报1.5184/87。