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人民币走势:贬值周期前奏还是更市场化表现?顺水鱼财经

核心摘要: 新华社记者有之炘 上海(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)近日,汇率剧烈波动,盘中一度跌破6.2,随后强劲反弹。业内人士认为,尽管逐步退出外汇市场常态干预,但不会放任极端市况蔓延,人民币急跌可能告一段落。明年人民币双向波动的压力只增不减。 急跌意味贬值周期开启? 国际市场上,的经济继续向好,导致近期连续上涨,加大了人民币调整的压力。</p&
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新华社记者有之炘

上海(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)近日," 人民币汇率剧烈波动,盘中一度跌破6.2,随后强劲反弹。业内人士认为,尽管" 央行逐步退出外汇市场常态干预,但不会放任极端市况蔓延,人民币急跌" 行情可能告一段落。明年人民币" 汇率双向波动的压力只增不减。

急跌意味贬值周期开启?

国际市场上," 美国的经济" 数据继续向好,导致" 美元近期连续上涨,加大了人民币调整的压力。

国内市场上,随着经济下行压力加大以及央行降息等举措,人民币对美元自11月底以来开始微幅贬值。最新发布的11月份外贸数据显示,今年中国外贸要实现7.5%增长的可能性甚微,外贸增速放缓令企业结汇意愿减弱、购汇意愿增强,并且这股趋势性力量短期内难以扭转。

12月9日,人民币对美元在即期市场大幅走低,一度跌破6.2这一关键点位。在触及6.2后,央行维稳身影显现,随后人民币缩减了跌幅。截至发稿时,人民币对美元的即期汇率徘徊在6.18-6.20区间。

人民币即期汇率走势颇为动荡,中间价则一路走高,连续刷新九个月以来的高点,凸显央行无意推动人民币贬值。

" 招商银行(" 600036," 股吧)金融市场部高级分析师刘东亮判断,人民币并未开启贬值行情,其判断依据主要包括四个方面:首先,6.2关口可视为分水岭,目前人民币对美元并未有效跌破这一关键支撑,因此不能认为人民币的贬值周期已经开启。

其二,尽管央行逐步退出外汇市场常态干预,但不会放任极端市况蔓延,人民币急跌行情可能告一段落。

其三,人民币急跌后,跨境套利资金可能有部分急" 于平仓或锁定敞口,会对人民币" 汇价提供一定支撑

其四,日前召开的中央经济工作会议指出“我国出口" 竞争优势依然存在”,基本打消了依靠大幅贬值来刺激出口的可能。会议并指出要重点实施“一路一带”和“高水平引进来,大规模走出去”,意味着将延续大规模对外投资,需要相对稳定的汇率环境,进一步压缩了人民币贬值的空间。

明年人民币汇率波动性将显著放大?

由于人民币今年一改往年逐步上升的趋势,导致国内外机构对于明年人民币汇率的预判出现分歧。

刘东亮预计,人民币将在本次急跌后保持震荡,明年人民币汇率的波动范围可能扩至6.05-6.26。

瑞银证券中国首席经济学家" 汪涛则预估,人民币对美元汇率在2015年年底贬至6.35左右。

" 民生银行(" 600016," 股吧)首席研究员温彬向记者表示,明年人民币汇率总体稳定,大幅升值和贬值的概率都不大,双向波动是常态,央行也会根据宏观经济金融形势需要合理引导人民币汇率预期。

高盛私人财富管理中国区副主席" 哈继铭结合中央经济工作会议分析认为,此次会议将“保持经济稳定增长”列为首要任务,对货币和财政政策的基调微调,提出“积极的财政政策要有力度”,同时“货币政策要更加注重松紧适度”,显示明年政策或将继续放松,可能会对人民币汇率造成贬值压力。届时可能出现央行干预行为,从而部分抵消货币放松的效果。

市场主流观点为,明年人民币汇率的波动性将显著放大,这将增加市场汇率预判的难度,也会激发企业对避险和交易类产品的需求。

汇率决定权交给市场是最佳选择

汇率波动幅度明显加大,机构研判出现分化,这显示出当前人民币汇率均衡区间的大致轮廓正在成形,也为央行退出外汇市场常态干预提供了更大空间。

专家建议,将汇率的决定权交给市场是最佳选择,即便遇到某些极端的交易情景,货币当局可适当控制节奏,尽量避免改变市场的方向。高盛/" 高华证券资深中国经济学家" 宋宇向记者表示:“一味地靠升值来增强人民币的吸引力是不可持续的。当市场意识到人民币汇率形成机制更透明、更市场化,投资者自然会更愿意持有人民币,这和货币究竟是贬值还是升值没有必然联系。”

随着央行逐步退出外汇市场的常态干预,国家" 外汇管理局日前宣布,明年放宽银行外汇市场准入,取消事前资格许可,允许合格的货币经纪公司在银行外汇市场开展相关业务。这意味着更多机构将进入银行市场,带来更多元的交易风格,从而加大人民币汇率波动。

" 招商证券(" 600999," 股吧)研究发展中心宏观研究主管谢亚轩表示,不同机构基于不同的目的和风格进行交易,将使外汇交易价格反映更多市场机构的预期,有助于外汇市场更好地实现外汇交易价格发现功能。当然,这也意味着央行通过交易进行外汇干预的难度将增加,中间价反映央行政策意图的作用也会更加凸显。

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