俄罗斯危机恐打乱美联储加息大计？顺水鱼财经

FX168讯

" 美联储(FED)在退出量化宽松(QE)措施后已经将目光转向何时" 加息，但当前全球正笼罩在油价暴跌以及" 俄罗斯可能爆发货币危机的阴影下，这可能会令该联储的利率正常化进程受到影响。

俄" 罗斯卢布大幅贬值突显油价崩盘正在改变全球财富和经济预期，让美联储在准备加息时面对一个更为变化无常的环境。" 美国的指标利率已经在近零水准停留了六年。

几位美联储官员近期暗示，他们的关注重点仍牢牢地放在美国经济上面。虽然其他地区问题连连，但美国经济一直保持坚挺。而且，能源成本大幅降低也会进一步提振美国经济成长前景。

Cornerstone Macro分析师Roberto Perli在给客户的报告中写道：“自夏季以来，经济成长前景实际上改善了很多。”

但俄罗斯局势可能会干扰美联储的计划，而且无疑会成为美联储周二开始的两日会议的一个重要讨论话题。

美联储公开市场委员会(FOMC)定于北京时间周四03:00发表声明和" 新经济预估，半个小时后美联储主席" 耶伦(Janet Yellen)将出席新闻发布会。

卢布兑" 美元周二再度暴跌，并一度跌破80关口，恐慌情绪在俄罗斯金融市场蔓延，之前俄罗斯" 央行意外加息也未能阻止货币贬值。

与之相对的是，美国劳动力市场走强、汽油价格下跌振奋美国消费者信心。美联储官员需要判定，俄罗斯如果爆发全面危机，是否足以改变美国经济的风险平衡状况。

但自乌克兰危机爆发和西方对俄实施制裁以来，美国投资者已逐步减持了俄罗斯资产，从而抑制了金融危机蔓延的风险。根据国际清算银行(BIS)的" 数据，近期美国银行业者对俄罗斯的敞口，已从2013年年初的430亿美元下降至260亿美元。

瑞信(Credit Suisse)美国的首席分析师Neal Soss表示：“我认为，俄美之间的经济联系不足以改变美国的经济表现。”

经济学家们表示，俄罗斯经济危机不会阻止美联储删除在“ 相当长时间”内维持低利率的承诺，尽管决策者可能承认全球风险加大。

曾任美联储研究与统计主管的David Stockton表示，美联储可能会声明他们正在密切监控市场，因俄罗斯货币崩溃威胁其他地区的稳定；与此同时，他们会把焦点放在美国经济的强劲上。

现为" 彼得森国际经济研究所(Peterson Institute for International Economics)高级研究员的Stockton表示：“政策变化缓慢而从容不迫，针对的是上次会议以来积累的全部证据，而不是波动的金融市场的最高频数据。”

他补充道：“官方不打算暗示俄罗斯危机将干扰他们的道路， 即2015年中可能开始紧缩。”

白宫经济顾问委员会主席福尔曼(Jason Furman)周二表示，全球经济疲弱对美国经济构成阻力。但他强调的是" 欧元区、日本和中国。他指出，对俄出口仅占美国经济产出的千分之一。

值得注意的是，俄罗斯危机曾经令美联储偏离预定轨道。1998年俄罗斯以及亚洲金融危机促使美联储降息，当时的美联储会议纪要写道：“此举旨在缓解可能的不良影响。”

另一个警示事件是去年的缩减恐慌(taper tantrum)，时任美联储主席的" 伯南克(Ben Bernanke)关于可能减少购债的言论，导致全球金融市场震荡。此事可能让美联储在油价下跌的影响明确之前，对利率前瞻性指引做出巨大变动有所犹豫。

但美联储今年有过一次未理会全球市场震荡的经历。美联储10月会议前不久，美国国债收益率因全球经济前景减弱而暴跌，但根据这次会议的会议纪要，联储官员认为影响“可能非常有限”。

油价下跌料拖慢实现美联储2%通胀目标的进程，而且已经促使油企减少投资和招聘。但这种不利影响可能敌不过能源价格降低对消费者支出的提振，以及对能源使用者利润率和投资计划的影响。

校对：长阳