刘彦斌：09年理财策略：延迟消费、多储蓄买国债顺水鱼财经

刘彦斌（国家理财规划师专委会秘书长、北京理财规划师协会会长）：我2007年在这儿讲的主题是3000点以上进入市场的股民都会成为炮灰，郭社长说要发一篇文章，我说不能发，去年我讲的主题是市场会跌到2400点以下，今年讲的主题是要与998再次握手，一个原因就是说熊市没有结束，现在反弹只是跌势中的反弹，反弹中还会是剧烈下跌的" 行情，第二是全世界都不行了，以前我们行的时候全世界还挺好，现在全世界已经不行了，美国老大哥已经不行了，小布什说6300亿，" 奥巴马说7800亿，去年美国人说了我们要印钞票，他印出来的钞票全世界都拿，你别的国家印钞票没有人拿。如果我们中国混到有一天印钞票全世界人都拿的话，我们付多少代价都没有关系，现在美国人急了，没有办法了，使出这么一个办法，这是他们最没有办法的一个办法，印钞，我觉得美国已经万里填了两万亿了，再填一万亿也没有办法了，打个比方，一个人得了严重的肾炎，这个肾炎的特点是尿蛋白，打激素，打抗生素，然后这个人就迅速的好了，但是是虚胖，但是虚胖以后还是会瘦下来的，他们说美国经济今年年底之前见地，财政部长和美国总统可以这么说，但是美国经济三五年不会有什么改变，我不能说美国经济自此就完蛋了，我们中国人怎么这么苦命，我们制造出来的袜子和鞋子卖给美国人，美国人发债我们还得买，我们什么时候印钞票全世界都买那个时候我们真正的大国。

欧洲也不太行，亚洲也不太行，日本说它的金融机构没有受到冲击，但是日本连续三个季度经济负增长，2008年4季度的经济增长率创了新低了，我们的同胞韩国人也是，他们的货币贬值了50%，中国在全世界的金融危机下我们是最健康的，所以我们的温总理讲我们是有信心的，我们是不行的，但是我们依然是不行中最行的，所以我们深表对中国经济的是有信心的，危机总会过去，但是危机过去以后会有一些新的产业能够脱颖而出，是什么行业，我说我也说不准，是服务业，但是是哪些服务业，我也说不准，但是中国的制造业随着人民币的不断上涨，所以不用炒什么" 外汇，拿着人民币是最稳定的，因为其他的都在贬，但是我们都在涨，所以打击我们的出口工业是进一步加强，哪怕复苏以后，外贸8%的汇率以后，我们的人民币还在涨，所以我们的出口是挣不来钱的。

扩大内需两方面，一方面是政府性的，我们投入4万亿，地方政府跟上以后，投入了18万亿，但是那个有多少水，我不知道，我看一个节目，农村小学的厕所刷完以后乡政府要求再刷一次，为什么？扩大内需。所以我觉得四万亿是真的，这个投资包括银行的钱是真的，4万亿加上18万亿，这个东西有一个特别大的隐患，因为要大量的动用银行的钱，我们的银行在这次金融风暴是很非常安全的，因为我们购买了美国非常安全的产品，所以我告诉你们，买产品不能买挂钩的，买挂钩的结果就是不连挂，美国的银行产品我听不懂，太复杂了。所以说政府刺激市场，4万亿投下去对刺激一定有，所以今年保8，投资上去80都可以，但是不代表更多人工资涨，吃上饭，现在投资投下去铁路和公共基建，所以说裁员减薪没饭吃是主基调，所以2009年的理财就是节俭，金融危机下情况下应该悟紧自己的荷包，理财理财是为了生活幸福，不是为了刺激内需。投资带动GDP，会，进保8，我觉得会，很多们没饭吃，这是一个主基调，所以有人说中国经济开始见地，我是完全不同意，这是完全没有道理的，世界经济没有见地，中国经济就见地了？这是不可能的。

第三，内需，所谓内需就是消费，很难拉动，我刚才讲了，未来前景不好，一定要悟紧荷包，但是我们国家是国富快于民富，要想改变的话，政府让利于民，这不是一天半天做到的事情，说扩大内需明天就大把银子买东西，就像家电下乡，农民没人买，农村都吃不上饭了，还买什么，我们在城里用电几毛钱，我们的保姆跟我说他们家用点几块钱，这一点跟国际接轨了。

所以说中国的三驾马车拉动经济，两驾都不行，就剩下投资了，但是投资的效率还一般，投资“铁公鸡”还好一些，如果投资一些产能业的话一定会过剩，所以经济增长不是十分乐观的，有信心是应该的，我们依然是全世界最好的，但是有信心不代表今年会好，所以我个人觉得今年明年都不会很好，你会觉得兜里越来越没有钱，" 宏观上去，不代表微观会上去。

所以在这种情况下，政府会出现进一步刺激经济的措施，可能还有新的减税的措施，但是我们不可能像美国那样，中国老百姓接受不了存在银行里的钱一毛不拔，所以从刺激经济的角度来讲，我觉得政府能使出来的招数基本上都用了，没有特别大的力气，银行那么多贷款，一月份放出了1.62万亿，二月份放出了1万亿，但是这些钱大部分没有到实体经济中来，所以为什么" 股票 会反弹，因为那些老板不知道拿着钱干什么，有很多以前没有投资，拿到进来投资，为什么？保经济，保增长。

所以这种情况下，中国股市，我认为大涨的可能性等于零，所以他们说牛年有牛市，我说牛年无牛市，很多人觉得为什么牛年有牛市，因为你心里有头牛，你钻牛角尖了，说什么反弹该反转了，是你脑子在反转，从1600到现在2400点，50%的反弹空间已经非常大了，有人说会是100%，300%，我认为基本上没有，不要指望3000点，但是也可能，因为股市是个赌场。

下面我说为什么股市会跌，现在在2200点，不到2300，我们A深沪两地的市值是18万亿，今年上市公司的总体利润大体和去年持平，1万亿，在这个点位上，按2008年的动态市盈率应该在18上，但是2007年和2008年中国上市公司业绩是增长最快的，2009年就不是了，现在普遍预测，2009年应该比2008年下降20%左右，我觉得说的有保守，有就是8千亿，我们算算18除以8千亿，23倍，差不多在2300的点时候，我们按照2009年的洞察市盈率应该是23倍，我们不跟美国比，美国都负的了，我们跟香港比，因为有很多公司在香港上市，香港没有那么大的影响，香港目前的市盈率应该在7倍到8，我们比人家高三倍，我们今年会见到单倍市盈率，我觉得今年有可能到87，因为大小非出来的，按照我的地线，上市公司的市盈率到十倍左右，因为我觉得到2010年依然不会好，那么我们有可能看到1000点，股市不是算出来的。

我个人认为，1500点以下有比较好的投资机会，如果你是战略投资者，1500点有比较好的投资机会，因为有些股票 从1500到1000点的时候，很都股票 不再上了，但是绝大多数的股票 一定会创出奇迹，因为市场是这个样子，所有的东西都不能避免，1500以下我们称为低风险区，1500点到2000点是中风险地，2000点到2500点称为高风险区，真到了3000，只有一个字，倒。这是我的一种判断，我个人的判断，不一定说的对，因为这个东西都是在资金链上，这波行情从1600多点涨到现在是因为短期流动性过剩，而且股市需要有反弹的行情，出现比较强烈的反弹是比较正常的现象，但是这是下跌中的反弹，市场在反弹会依然会是比较大的反弹。2009年会形成重要的底部，底部在什么地方不知道，1664不一定是底部。

我顺便讲2009年的理财策略，第一条延迟消费，不要花钱，第二多储蓄买国债，虽然利率很低，2008年是保产年，千万别流产，结果大家都流产，今年是保产加流产，是以保为主，市场不会存在特别大的机会，下跌之后可能会有比较好的反弹行情，买股票 和买" 基金，如果市场跌下来之后你买，不动产是很好的投资方式，至少在北京，我个人认为房价是不太可能跌的，因为北京、上海这样的城市，" 房地产需求是比较刚性的，如果你是有钱的投资人，不向银行贷款的话，买房是非常好的选择，全世界的富人都这样做，这比股票 靠谱多了，如果不买房就买基金，买基金的话不用选基金，买ETF就行，就买大盘，如果你在1500点或者2000点买大盘，涨6000点的话肯定挣，所以不要再某个人赌，赌房子，赌ETF，不要学巴非特一点到晚研究基本面，我就说学习巴非特是对中国的股民最大的误解，你学得了吗？千万别买那个书，你根本学不了，所以要学一点有用的东西，你自己的理财目的是保产，实现资产的稳固增值。