地方债开闸国债大扩容 投资者喜欢做哪种"债主"顺水鱼财经

伴随着热极一时的地方政府债券(以下简称“地方债”)进入实质进展阶段，即将于3月27日开始发行的新疆维吾尔自治区政府债券(一期)引发了诸多市民关注。根据此前公告，地方债委托财政部面向全国发行，那么星城投资者能否参与分到一杯羹？如何参与投资？与购买国债有什么区别？又存在哪些风险？记者昨日咨询了相关专家。

业界普遍认为，地方债堪称“准国债”，定价将主要参考国债和金融债的收益率水平，但预计将略高于国债。加之期限一般在3年内，发行后可在全国银行间债券市场和证券交易所市场上市流通，流动性更强，故可作为投资品种参与。由于采用的是类似于记账式国债的发行方式，可通过已开户的债券、' 股票 及' 基金账户认购。

但普益财富研究员张星认为，综合权衡，这头啖汤也并不是那么好喝。作为一个全新的市场品种，地方债的风险也是多样化的：地方债用于地方配套项目，资金的投向在发行前并未确定；而各省市财政状况良莠不齐，因此有可能出现江浙粤等发达省市地方债更受追捧，而欠发达省市地方债遭冷遇的状况，这样遭追捧的地方债有可能被过度投机，投资风险被推高；加之地方债一般期限在3年以内，综合考虑加息因素，利率风险也不可小觑。

国债扩容让你挑花眼

昨日是2009年首期凭证式国债的最后发行日，但这个日期早已“形同虚设”——分配到湖南的5.8亿元份额早被求债若渴的市民瓜分一空，3月18日是本期国债的第三个发行日，但星城各银行已难觅凭证式国债的行踪。

其实对于投资者而言，买国债用不着如此心慌。为落实刺激经济政策，财政部今年的国债发行份额将极大扩容。预计发行规模将在去年基础上增加4000亿元~5000亿元。

据人民银行长沙中心支行国债科科长任中红介绍，一般来说，包括凭证式国债和电子式国债在内的储蓄式国债占国债总量的1/4，考虑到2008年全年1300亿元凭证式国债和约650亿元的电子式国债存量，粗略算下来今年至少将增加1000亿元的储蓄式国债额度，甚至翻番。届时，光凭证式国债，发行频率和额度都会让投资者挑花眼。

萝卜青菜优先各自口味

当扩容的国债和遍地开花的地方债一拥而上，哪种投资更具吸引力呢？记者采访到的专家给出了一致的答案：“萝卜青菜，各有所爱”。

“地方债就好比记账式国债，热衷于投资记账式国债的投资者必然会重点关注，但预计不会对凭证式国债发行产生太大冲击，因为多年来购买凭证式国债的人群基本固定，近年来有更多的年轻面孔来买国债，投资心态也普遍趋稳健。”任中红告诉记者，从今年首期凭证式国债发' 行情况来看，至少湖南的投资群体对凭证式国债继续保持踊跃的态度。

据透露，4月份电子式国债将达400亿元，5月份的第二期凭证式国债规模预计也有500亿元，星城大批稳健型投资者届时仍有机会购买。

本报“赢行家”投资理财专家团成员、招商银行(' 600036,' 股吧)长沙分行高级理' 财经理熊伟也表示，投资好比吃菜，萝卜青菜各有所爱，主要看理财风险偏好，关键要防范各个品种潜在的风险。(记者 李素平)