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回顾4月美联储会议内容,当时北京时间4月28日凌晨,美联储决定不加息,符合市场预期。众所周知,美联储加息对全球市场有着重要的影响,继上次发表不加息的言论后,市场更加关心美联储后续加息步伐。特别是最近奇差非农给市场带来了重大影响,几乎浇灭了6月加息的预期。
根据CME Group的FedWatch工具,美国联邦基金利率期货走势显示,交易商预计美联储在6月14-15日政策会议上加息的概率由周四的21%降为4%;7月加息的概率由近60%降至27%。
如果美联储在2016年加息两次,用排除法算6月23日英国公投之前美联储不会收紧政策,他们没必要这么做。那么最近一次加息日期最可能的月份是7月。如果美联储不在7月份加息,那么将重画2016年利率预期点阵图。具体取决于美联储是否能在7月采取下一步行动。
如果美联储在2016年加息两次,那么最近一次加息日期最可能的月份是7月。以下是投行和美联储高管对于7月还是9月加息看法:
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高盛(Goldman Sachs):最新预计美联储今年7月加息的概率达40%,略高于美国联邦基金利率期货显示的美联储7月的概率,但几乎是债市预期机率的两倍。
美国亚特兰大联储主席洛克哈特(Dennis Lockhart)周一(6月6日)再次表态希望推迟加息,并称美联储应该至少等到下个月再考虑加息,因美国劳动力市场放缓和英国的退欧公投。
圣路易斯联储行长表示James Bullard表示,如果美联储准备加息,他更希望在经济方面有好消息的情况下进行。7月份加息是“可能的”,这将“缓解”他的担忧。
美国5月非农就业报告并未损及美联储今年稍晚加息的意愿,不过考虑到近期数据的波动性,美联储料仍逐步加息。加拿大帝国商业银行指出,持续预计美联储将于9月加息。
巴克莱仍预计美联储将于9月加息。若海外风险温和且国内经济数据大幅改善,加息具体时间点的缺乏打开了7月加息的大门,不过若就业市场和通胀数据不及美联储预期,9月加息也有可能。
与此同时,美银美林(BofA)也认为,美联储将于9月加息。该行指出,耶伦的讲话透露出最明确的信息是,美联储不急于加息,并未试图讨论较早加息和利率预期点状图。
06月:6月14-15日的会议,6月23日英国公投,英国公投前美联储或不加息。
07月:恐成加息时点
09月:美国大选,加息引发的市场不稳定可能影响选民情绪,或不加息。
12月:恐成加息时点
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美联储公布了2016年联邦公开市场委员会政策会议(美联储议息会议)时间表的初步安排。具体日程安排如下所示:
6月14-15日(周二-周三)
7月26-27日(周二-周三)
9月20-21日(周二-周三)
11月1-2日(周二-周三)
12月13-14日(周二-周三)
注:美联储主席耶伦的季度记者会将在3月、6月、9月和12月的政策会议后进行。
美联储同时宣布其2017年首次FOMC会议初步安排于2017年1月31日-2月1日(周二-周三)。
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