投基：怎样获得稳健收益？顺水鱼财经

小区有一家乒乓球馆，也不知从何时开始，每到周末，这里就成了基民们健身之余交流投资经验的场所，因此也有人把它戏称为“基民聊天室”。

某个周末，七八个老相识又聚集在乒乓球馆切磋球技。但没过多久，话题又转到了" 基金上面。讨论最热烈的话题就是：如何投基才能获得稳健的收益？

老陈首先开炮。他说：“我这里有一个投资方法，这些年我用下来感觉还不错，今天就说给大家听听。”老陈所说的方法叫动态平衡。具体的做法是：首先根据自己的风险承受能力来确定" 股票 型基金和" 债券型基金的投资比例。我们现在假定它为4：6，也就是说如果你有10万元，那么4万将用于投资股票 型基金，而其余6万将投资债券型基金。如果一个月以后股市上涨了20%，股票 型基金的市值变成了4.8万，而债市最近没什么变化，市值依然是6万。

动态平衡的规则就是要保持平衡，在这种情况下，原有的投资比例必然被打破了，这时候我们要开始减肥了，减肥的目的就是要将股票 型基金和债券型基金的投资比例恢复到4：6。在这个案例中我们只要将0.48万市值的股票 型基金转换为债券型基金即可恢复原有的平衡。当然我们也有可能遇到市场下跌的风险，股票 型基金资产部分在不断地缩水，这时我们就要选择增重了，具体做法是将部分债券型基金转换为股票 型基金，维持原有的平衡。

最后老陈提醒大家说：“动态平衡比较适合那些已经有大量资金被套牢的投资者，今年股指的走势很有可能是前高后低，因此我相信动态平衡一定能够让大家获得不菲的收益。”

老陈的发言赢得了大家的一片喝彩。这时坐在老陈身边的罗先生开始发声音了：“要说稳健，我建议大家可以考虑封闭式基金。去年股市爆跌，很多投资者都埋怨基金经理不专业，上涨时不知道获利了结，下跌时又不懂得逢高减磅。其实这板子也不能完全拍在基金经理身上。”

罗先生认为，是开放式基金的交易模式限制了基金经理的发挥。受制于契约的规定，股票 型基金必须保持相当比例的股票 仓位。当市场上涨时，不理性的投资者往往会选择大量申购，基金经理即使认定市场被高估，也要买股票 来保持仓位；反之，当市场下跌时，因为有众多投资者选择赎回，高买低卖也就成了许多基金经理的无奈之举。

封闭式基金就完全没有这方面的麻烦，规模固定，仓位灵活，它比开放式基金更容易创造出优秀的业绩。同时，由于封闭式基金有折价率，安全边际很高。目前5年以后到期的封闭式基金的折价率普遍在25%左右。现在是2500点左右，假设5年以后的市场点位不低于2500点，那么我们至少可以获得25%左右的收益。

罗先生同时强调，“尽管市场是有风险的，任何人都无法保证5年后的市场点位肯定在2500点以上，但我觉得投资封基的机会要大于风险，因此我强烈建议大家关注封闭式基金。具体品种可以考虑那些资产管理规模较大的基金公司旗下的产品，重点关注那些存续期在5年左右的品种。”