美元看多背后存隐忧 今年难像去年那样红顺水鱼财经

法国" 兴业银行(" 601166," 股吧)(SocGen)周二(1月13日)撰文称，该行仍对" 美元持看多观点，但背后的确有所隐忧。内容如下：

美元指数上周四升至了近10年高位，之后公布的非农" 数据令其有所回落。

市场目前仍是普遍看多美元的，仓位也显示是多头占多数。基本面也是利多美元的，但我们在等一些新的消息释出。

目前市场上的主流观点有两派。一方面，基于就业数据和GDP增速，部分参与者认为" 美联储将持续令货币政策正常化。另一方面，由于通胀仍旧较低，部分参与者认为美联储仍将维持利率在接近于零的较低水平。这两派观点令美元的走势近期较为波动，从而放缓了上行的步伐。

下一个关键节点在本周五的" 美国CPI数据和1月28日的美联储决议。当然美国以外的市场焦点在" 欧洲央行下周的利率决议和随之而来的" 希腊周末大选。

我们现在还需谨慎对待美元的回调，当然就中期而言仍维持看多美元的观点，预计美元2015年的升幅在5%左右。

从统计学角度来看，美元指数在录得年度10%以上，随后一年再次大涨两位数的概率仅有8.5%，而涨幅若要持平或超越上一年的概率则仅有4%。

而彭博社(Bloomberg)近日公布的调查似乎验证了这一观点，彭博此次调查对象超过12位策略师。他们认为，继去年大涨13%以后，美元指数在2015年仅能上涨3.5%。

美联储(Fed)将开始" 加息成为美元上涨的主要驱动因素，但随着全球经济放缓，这也受到了质疑。在FOMC享有投票权的旧" 金山联储主席John Williams周一表示，他认为“没有任何理由急于加息。”

Samson Capital Advisors基金经理Jonathan Lewis表示：2014年美元过度上涨了。在现在的水平下，美元今年难以维持那样的上涨幅度了。

交易员预期美联储首次加息时间将在9月，半年前的预期为7月。" 期货合约显示，有64%的可能美联储会在9月上调基准利率至少0.5%。

美元2015年" 行情被看涨，很大原因是市场预期美联储在2015年将加息。但下图将显示，从历史走势来判断，这种看涨可能只是多头的一个“借口”，因FED加息期间美元偏于看跌，反而是" 美股偏于看涨。