便宜日元有作为顺水鱼财经

在部分国人眼中看来，日元是一个“便宜”币种。影视作品中，日元也常被当作调侃对象，“百万富翁，存款全是日元”之类的画面，常常引来会心一笑。

从日元和其他币种的比价来看，也的确容易让人产生这样的联想。按照5月初的最新比价，1欧元可兑换132元日元，1美元可兑换99元日元，1澳元可兑换72元日元，1元人民币则可兑换6.98元日元。

技术分析手段非常有效

作为以出口为主要支撑的贸易大国，日本经济与世界经济紧密联系，特别是与重要贸易伙伴，如美国，中国，东南亚地区密切相关。这决定了日元对汇率敏感，交易需求量大的基本特点。日本央行也经常对汇市进行干预。

实际交易中，日元是一个非常活跃的品种，无论是对美元的直盘，还是对非美货币的交叉盘。有经验的投资者，在交易日元时，往往比较看重技术分析，原因就在于其交易活跃，技术分析手段非常有效。

中国银行上海分行资金业务部外汇交易团队主管曹洌，对日元的特点和本质进行了总结，方便交易者准确把握。

套利交易的主要借入方。对比各主要经济大国的基准利率可以发现，长期以来，日元的利率是最低的，几乎为0。鉴于其较低的融资成本，国际上大型' 基金，经常采取借入日元，投资澳元、纽约等高息货币的方式，进行套利。

市场上，日元套利非常盛行，规模庞大，其影响甚至波及股市。2007年“2·27”全球性股灾，其根源就在于日本央行决定加息，引发日元回流，投资者平仓抛出高息货币酿成灾难。

在实际交易中，日元对低息货币和高息货币的走势存在明显价差，即尽管升值或贬值的趋势一致，但幅度并不相同，这也为投资者提供了不同货币对之间的套利空间。

以日元/美元和日元/澳元为例，观察近半年来的走势可以发现，两者之间的价差最高值为10％~12％，一旦临近这个区间，往往会产生反向纠正，在一个月左右的时间内，两者价差收窄为0。

投资者可在价差位于峰值区间时，采用卖高买低的方式进行交易，等价差趋于0时，对原买入和卖出的货币对进行双向平仓，以获取利润。

曹洌提醒道，大型基金经常会利用类似的相关性不尽一致，来进行交易，但为了规避风险，实际采用的模型会更加复杂。比如，将高息货币做成一篮子货币作为投资对象，并配置不同权重，甚至借助期权等金融工具，将乘数放大。投资者应留心基金的相关研究报告，从中获取有价值的信息。

避险货币的主要组成部分。传统意义上，美元、日元、瑞郎被视为避险货币。或经济地位强大，或中立国身份，是它们成为避险货币的主要原因。

数据显示，目前，美国和日本仍分别是世界第一和第二大经济体。2007年，美国和日本的GDP分别为13.8万亿美元和4.5万亿美元。

尽管，有部分业内人士认为，中国已经超越德国成为第三大经济体，并按照根据汇率调整后的数据证明，中国甚至已经超过日本。但关于“亚元”的争议表明，日本的经济强国地位不容置疑，抛开日元搞“亚元”是不可能想象的，日本目前的经济实力还是在中国之上。

深刻认识日元的避险功能，极为必要。5月份，外汇市场的走势显示，投资者对未来经济复苏持乐观态度，愿意追逐风险时，往往会买入欧元、英镑，卖出日元，一旦厌恶风险的意愿占据上风，往往会采取相反操作。

5月11日的市场走势，验证此点。在经过连续上涨之后，美国道指、欧洲3大股指、日经指数均出现下跌，投资者纷纷获利了结，避险意愿强烈。当日，日元对欧元、英镑、美元均出现上扬，日元和股市呈反向运动的特征明显, 从“2·27”股灾期间日元的表现来看，同样如此。