法国农贷评欧银QE：够大够有弹性！顺水鱼财经

FX168讯 周四(1月22日)欧洲时段盘中，市场千呼万唤始出来的欧版QE终于诞生。' 欧洲央行(ECB)宣布QE规模为600亿' 欧元/月，购买计划持续到2016年9月底。

欧银该项举措为市场带来正面的示范效应。

在我们看来，隔夜的欧洲' target='_blank' >央行声明—扩展资产购置计划(Expanded Asset Purchase Programme, EAPP)毫无疑问是积极的，无论是购债规模和购债标的(包括机构债和附属债种，期限最高达到30年，行动至少持续到2016年9月)。

在QE的同时欧洲央行也将改变TLTRO结构，在开始购买主权债的同时，机构债也被列入购买列表，占总规模的12%，额外购买资产则占到8%。每只债券的购买不超25%，对每位发行人的购买不超33%。

与此同时，那些可能破坏市场情绪的潜在风险，例如风险分担的减少以及资本流向更倾向于核心国家债券等的因素可能不会对市场构成冲击。

希望' 欧元区各国可以坚持风险共担，基础为全面共担，但各国可以自主裁量，欧洲央行不希望放弃风险共担原则。同时，欧洲央行购买主权债后，不希望成员国因此扩大财政规模。

更为关键的，欧洲央行的承诺也看似有充分的弹性，能够在必要时调整债券购置的规模，直到欧洲央行看到通胀形势有了“持续的”改善。

我们认为QE扩大尚且不是需要考虑的范畴，但若实际情况生变，则欧洲央行计划将会依时局的改变而变化。

' target='_blank' >德拉基称，欧洲央行将会监控' 汇率对经济发展以及通胀的影响，汇率对物价稳定十分重要，但并不是决策性指标，购债的最终目的是为市场注入流动性。

另外，放松定向长期再融资计划(TLTRO)操作的举措—息差不超过主要再融资操作(MRO)利率10个基点—也是另一个正面因素，这将有效提振需求，并为当前欧元区信贷周转提供支撑。