借私人银行跳板 百万富翁无限接近基金“一对多”顺水鱼财经

门槛100万元，灵活配置" 股票 、" 债券、封闭式" 基金等，设定止损点

秦丽萍

“我们早已将合作" 基金公司研发的专户‘一对多’产品上报给总行了。现在合作基金公司要赶在18日当天向证监会上报。”广州某银行" 私人银行部相关人士表示。

作为基金专户“一对多”产品的重要销售渠道，多家" 银行的私人银行部正在翘首等待合作基金公司第一单产品的发行。据CBN了解，当前多家银行基本只向私人银行客户销售“一对多”产品，少量资产超过500万的高端客户也可考虑购买。

私人银行半年前就开始与基金公司接触，上个月多家银行还在与多家基金公司洽谈合作事宜，日前银行已遴选出首批合作的基金公司。

比如，建行广州私人银行初步选定的是银华、建信和长城基金公司专户“一对多”产品；交行广州私人银行选定的是交银施罗德、易方达和光大保德信基金公司。但同一家银行各地分行选定的基金公司很可能不同。

灵活配置、规定止损点

CBN从多家银行私人银行部获悉，前期监管层规定，每家拥有专户" 理财资格的基金公司只能上报一只“一对多”产品，但后来更改为最多可上报5只，所以首批与银行合作的专户“一对多”产品类型比较丰富。

“有的主要投资" 股票 ，有的主要投资" 债券，仓位都可以从0~100％灵活配置。”“与我们合作的基金公司有三家，每家报给我们两三只产品，所有基金公司都采取0~100％灵活配置。”建行、交行相关人士表示。

据悉，鹏华基金的专户产品投资封闭式基金为0~100％，债券及货币市场工具亦可为0~100％。与" 招商银行(" 600036," 股吧)争取合作意向的招商基金，其产品主要投资股票 。南方基金的首单产品也以股票 投资为主。

因“一对多”产品的具体投资由基金经理来操盘，私人银行主要起渠道销售作用，在向客户销售基金公司研发的“一对多”产品之后，私人银行如何帮助客户控制产品风险？

“我们不会过多干涉专户‘一对多’基金经理的选股、选债等具体投资行为，但契约会严格规定止损点，比如若规定亏损10％就要止损，那么在产品净值在0.93时我们就可能开始交涉是否要开始减仓。此外，我们也会要求产品先要有安全垫，在此基础上才能再加仓。”某私人银行产品经理对CBN表示。据CBN了解，这也是目前业内公认的一种合作手段。

谈到销售费用，有银行表示，会免去客户的前期认购费，只对客户收取产品的固定管理费。“固定管理费会参照同类型的公募基金的收费标准执行，基本相当。”有银行则表示，只对基金公司收取托管费，标准同样参照公募基金，两者基本持平。

银行对实际销售“没底”

在采访中，CBN记者感到，与基金界热火朝天的干劲相比，作为销售渠道的银行有谨慎者也有热情高涨者。

“我们对实际购买的客户数量没有什么底，还在调研。前期的确很多客户表示有兴趣，但实际有多少客户能落实下来，我估计两者还是有距离。我看得很谨慎，一是这类产品一年时间内不能赎回，无法流动；二是公募基金与专户" 理财是完全不同的两种操作，国外有很长时间的经验，但国内的公募基金还需要很长时间去填充这个投资记录。”某股份制商业银行私人银行部副总经理表示。

有些银行则乐观表示，专户理财在仓位控制上更灵活，不像公募基金，在" 行情好和坏时，都要有建仓期。“专户理财可以先空仓，择时和择股上很灵活，" 行情看不清楚时，可以灵活减仓或空仓，转而投资固定收益类品种。”某银行表示。

另有私人银行人士表示，基金专户“一对多”在本质上与“一对一”产品相同，只是“一对一”产品的基金经理可与投资人更方便沟通，但“一对多”产品变为一个基金经理面对200个投资人，交流上存在问题，且每个投资人的风格不一样，需综合考虑。

第三方理财机构谨慎观望

除了银行之外，一些第三方理财机构也可对其客户销售基金公司的“一对多”产品，但目前第三方理财机构也对此表示谨慎态度。

上海某第三方理财机构高层对CBN表示，他们正通过有关机构的基金评价体系对基金进行评价，其后才会考虑对客户推荐“一对多”产品。其表示：“基金专户‘一对多’产品与二级市场的私募差不多，但阳光私募的投资经验比公募基金‘一对多’更有优势。私募基金经理的名气比公募好一些，且我们与私募的沟通和了解更深入。”

该人士以其公司与私募的合作经验表示，私募的调研报告会可与其公司共享，投资决策会也会邀请其公司参加，双方可以对投资份额等进行深入磋商。在基金产品同质化时代，这样的沟通显得更重要。“没有默契就不要合作。如果基金专户‘一对多’做不到这样，我没法向客户推荐到底哪只专户理财更值得投资。”