大摩：两因素阻碍欧元回升 年底前料跌向1.05顺水鱼财经

摩根士丹利(Morgan Stanley)日前发布报告称，尽管" 欧元区经济" 数据好转，但仍有两大因素阻挡了" 欧元的反弹。

摩根士丹利指出，过去几周欧洲经济数据出现显著改善，其中包括好于预期的就业增长，以及内需和" 德国通胀数据，但欧元仍继续向周期低点挺进。

该行称，虽然经济增长温和提速，但随着结构转变的进行，欧元将继续走软。

摩根士丹利表示，两项因素或仍将令欧元承压。

首先是对冲资金流。摩根士丹利认为，当前欧元的交易类似于安倍经济学开始实施之后的" 日元。

该行表示，虽然外国投资者的确在大规模购买欧洲股票 ，但这些资金的流入主要是基于货币对冲，证明欧元的支撑有限。该行称，投资者在根据目前持有的欧股头寸提高货币对冲比率；这种资金流动可能令欧元在一段时间内承压，并创造出一个限制欧元反弹的环境。

再者是将欧元作为融资货币的使用增加。摩根士丹利指出，欧洲国家债券发行收益率出现负值，而欧洲央行即将在这种环境下着手实施量化宽松，投资效益已经明显受到挤压；正因如此，欧元与其他G3国家货币的利差持续扩大；在此情况下，投资者、企业、甚至是主权账户渐渐从美元、日元这些传统融资工具转向欧元。

摩根士丹利预计今年年底前欧元兑美元将跌向1.05。