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《红周刊(博客,微博)》特约作者 玉名
近期一系列经济刺激计划、降息等政策都被提上日程，而这些都会给股市带来极大的刺激。市场短线反弹，一方面2310~2385点是之前持续两周多的箱体区间，回踩下档支撑就会有一个反弹，特别是2132~2242点的上升趋势线也在这个位置；另一方面，反弹的主要动力就是新一轮的经济刺激计划，股民期待复制2008~2009年4万亿元刺激计划引发的指数小牛市。不过股民应该注意到，今年' 行情特点是政策博弈经济，政策越强恰恰说明经济越弱，危机越大，所以今年行情有波段而非单边走势，通过之前行情我们也看到了，往往连涨后就会进入振荡走势，这是股民要注意的。
指数来到2310~2385点箱顶附近后，有一个向上的突破，但如果缺乏持续资金投入和明确领涨主线支撑的话，那么后市很容易形成高位滞涨走势，而上方又是之前的套牢区间，所以资金会更加谨慎，而这里横盘越久，越容易引发获利盘的出逃，这是后市要注意到的。
从上证50指数来看，短线又来到了2011年8月中旬、11月初、2012年2月底、5月初形成的技术阻力区，而且也是密集套牢区，而如果权重股不能给予指数反弹的动力，那么整个指数的向上空间就会受限，此时即便有中小盘' 个股的补涨也很难持续太久。技术上，2310点的箱底支撑和2385点的箱顶阻力没有太多的改变，市场有些胶着，此时资金投入的多与少就非常关键了。而此时恰恰出现了一种非常有意思的情况，那就是多空资金都在撤离，即股市成交量下降，' 股指期货持仓也下降，多头撤离是获利盘兑现，而空头也在撤离就有些意思了，股指' 期货方面IF1206出现了明显的减仓，这说明市场短线由反弹到震荡整理，并非空头为之，而是多头内部发生分歧，获利盘导致调整。
6月行情首先迎接的是一波利空经济' 数据的打击，同时对于外盘来看，希腊问题要在17日大选解决，而这之前西班牙危机反而占据了主角，这是导致外盘近期不稳定的因素。而国内方面，继续要迎接相关数据的走低，那么能否有政策利好就成为了关键，但6月份比较特殊，因为一般来说7月份随着上半年经济数据的出炉会产生政策上的调整，会对行情产生积极意义，但6月份往往还处于政策酝酿期，这样就会导致资金的谨慎，以及热点板块上的青黄不接，这是需要股民注意到的。
从时间角度来看，笔者认为6月10日和17日是两个关键点，一方面此时有一连串的国内经济数据，另一方面欧债危机会在这两个节点产生关键的要素。
目前银行超储率比较高，接近3%，因此降准的压力很低，特别是如今信贷降低的关键是源于利率较高和实体经济需求降低所致，所以短期降准的意义已经不大了。而降息的话，很难呈现对称式降息，因为一旦降息，已经呈现的热钱外逃就会加速，而且又会呈现存款负利率，会导致已经出现的存款外流加速；贷款利率下降的确是存在必要性，毕竟信贷下降的原因之一就是中小企业贷款成本太高，不过整体上实体经济需求没有大的改变，单纯依靠降贷款利率很难大的起色。
所以降息是关键点，一旦降息要素确认，短线多空资金观望的因素就会明朗化，而一旦资金重新投入股市，无论成交量激增，还是股指期货持仓激增，那么行情走向也会清晰。
（玉名系笔名，真名王玮，资深市场人士，著《解套第一课》、《赚在起跑线》、《股市钱规则》等书）
