套息交易失宠 日本基金经理在澳洲遭挫顺水鱼财经

对于那些争相把资金投向" 澳大利亚以追逐收益率的日本基金经理来说，把钱存放在国内应该更划算。

据彭博和欧洲金融分析师联合会(European Federation of Financial Analysts Societies)汇编的指数，使用" 日元买进" 澳元债券的投资者今年(包含债券本身与" 汇率的)损失已达到2.3%。如果他们购买国内债券，则会是不赢不亏。

尽管基金经理购买澳洲债券获得的收益率比购买日本债券的收益率要高2个百分点，但他们还需面对" 美联储(FED)可能" 加息带来的日益增长风险，因为美联储加息或将导致全球债券与外汇市场动荡，导致他们的海外收益荡然无存。

澳洲联储(RBA)周二(5月5日)将基准利率由2.25%调降至2%，以应对疲软的经济前景，并抑制澳元进一步升值。

墨尔本固定收益咨询机构Laminar Group Pty经济学家Stephen Roberts说道：“套息交易已失宠，且非常明显。只要日本投资者担心他们所持有的澳大利亚国债，就会有风险存在。等到他们开始减持部分头寸时，澳元汇率就将承受部分压力。”

所谓套息交易，就是投资者通过低息货币融资，然后投资于高息货币为标的的高收益资产，以获得更高投资回报率。

澳大利亚基准10年期国债收益率周二触及2.75%，为近两个月来的最高。

眼下局面与今年稍早形成鲜明对比，当时包括三菱日联资产管理(Mitsubishi UFJ Asset Management Co.)和贝莱德集团(BlackRock, Inc.)日本客户在内的投资者大肆买入澳洲债券。

下图表明，当日本投资者买入澳洲债券时，澳元兑日元倾向于升值；反之亦然。

下图则显示，因投资者预计澳洲联储将降息，澳元空头头寸数量超过日元空头。不过交易员对于澳元和日元的看空情绪正逐渐减弱。

校对：长阳