股指期货门槛不低风险不小 两类基金重点关注顺水鱼财经

近日，" 股指期货投资者适当性制度征求意见稿出台。制度规定了投资者参与股指" 期货的硬性指标和综合性指标。对于绝大多数的投资者来说，无法直接投资股指期货，不如借助人民币" 理财产品、沪深300" 基金等渠道搭车投资。

门槛不低风险不小

为了保护投资者特别是中小投资者的合法权益，股指期货市场建立了投资者适当性制度。其中在硬性指标上提出了三方面要求：投资者必须有一定的经济和风险承受能力，申请开户时保证金账户可用资金余额不得低于50万元，法人投资者同时需要拥有100万元以上人民币的净资产；必须具备一定的股指期货知识，需接受相关的股指期货知识培训并通过测试；必须拥有一定的商品期货交易经验或仿真股指期货交易经历，具有至少10个交易日、20笔以上的股指期货仿真交易成交记录，或者最近3年内具有10笔以上商品期货交易成交记录。

从这些硬性指标上来看，股指期货的投资门槛并不低，而且需要投资者拥有很高的投资技巧，普通散户特别是那些被套之后抱着“死猪不怕开水烫”的投资者来说，肯定不适合股指期货。因此，当你准备成为投资者之前，不妨先进行一下模拟交易，提高自己的投资技巧。

理财产品大有“钱途”

其实，商业银行近年来推出的理财产品，与股指期货有关的品种已不是个案。2008年" 民生银行(" 600016," 股吧)推出过期限1年的“T80" 新股申购与股指期货套利双赢产品”，该产品所募集的资金投资于沪深300股指期货产品、沪深300" 股票 以及一级市场，投资策略为沪深300股指期货套利和新股网上申购。类似的产品还有" 招商银行(" 600036," 股吧)的“金葵花”新股申购22期之“新股＋套利”理财计划，其利用指数期货推出之初和股票 现货之间存在的不合理价差所蕴含的套利机会，为投资者获取无风险套利收益。

虽然这些理财产品的实际收益与股指期货并没有关系，但说明了依托理财产品投资股指期货是有可能的。对于百姓来说，选择股指期货理财产品之前，首先要关注其是否保本。股指期货保本理财产品投资理念是将投资者本金首先用于低风险的固定收益投资，然后将投资收益用于股指期货投机交易获取高风险收益，如果资产管理机构股指期货投资得当，利用股指期货保证金机制及T+0双向交易机制高效投资，有可能获得较高收益；但如果资产管理机构投资不得当，可能因股指期货投资失败而将固定收益全部损失掉，这样一来投资者只能拿回本金，而无法获得任何回报。

两类基金重点关注

随着股指期货的推出，沪深300指数基金和封闭式基金也有望受益。股指期货的套利机制的存在将使封闭式基金折价率维持在较低水平，这种预期有可能提前反映到价格中。投资者可以配置折价率较高、基金到期日较长、资产配置能力较强的封闭式基金。此外，由于封闭式基金交易灵活，部分投资能力较强的投资者可以进行波段操作，规避其下跌风险。斐翔