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多方：底部区域资金逐渐入场
中国证券报：8月24日，上证综指创出年内收盘新低，未来市场走势会怎样？
黎仕禹：大盘差不多已经见底，现在的关键不在于猜测什么时候出现最低点，而是我们应该挑选什么样的股票 ，也就是在市场走出底部之后，能最快、最大地分享上涨的股票 。
中国证券报：乐观的理由是什么？
黎仕禹：理由主要有两点。其一，市场已经进入底部区域，下跌空间不大，最近市场的悲观情绪正在逐渐消化。从板块来看，" 券商、地产已出现较大幅度调整，银行、钢铁年初以来也一直在调整，大的权重板块估值都不贵。大股票 跌不动，指数调整的空间能有多大？其二，市场不温不火之下，已有资金逐渐进场建仓的迹象。部分股票 开始逆势上涨，其中不乏业绩增长稳定的好股票 。2005年上半年，虽然指数依然下跌，但" 贵州茅台(" 600519," 股吧)等股票 开始逆势上涨，与现在的情况很相似。
黎仕禹：9月中下旬是个重要的时间节点。一方面，一般业绩不好的公司会在最后时刻公布财报。到9月，半年报出完，市场担心的“地雷股”被排除得差不多了，具备了上涨条件。另一方面，9月10日前后" 统计局将公布8月经济数据，政策动作很可能就此产生。" 央行在6月两次降息，政策效果将在7、8月体现，再经过9月公布的数据确认，是否动用新的政策工具将最终定音。从目前数据看，新一轮宽松政策可能就要到来。此外，9月13日前后也是美联储讨论是否实施QE3的时间。几方面因素叠加在一起，相信在9月中下旬市场会有所反应。
从指数上看，还有一个指标值得关注。上证综指本周五创出今年新低，但深证成指还没有。从未来上涨的趋势看，如果深证成指不能走出年内新低，未来上涨也会缺乏动力。所以最近市场中，深市股票 跌得比沪市更厉害，指数方面也是沪综指强于深成指。一旦深证成指跌破年内低点，很可能就意味着转折点临近。
黎仕禹：投资者可有两种选择：一是场外资金陆续进场，面对便宜的A股市场，无论是QFII还是保险、社保，都有进场建仓迹象；二是调仓，即把原来的盈利股或者业绩不达标的股票 转成下半年业绩预期好转的股票 。
现在是市场过度悲观的时刻，也是投资者挑选牛股的好时候。我看好黄金板块。历来黄金走势都与经济景气度紧密相关，经过长达一年半的调整之后，近期金价企稳回升，这很可能就是经济景气度上升的表现，而" 现货金价上涨则会逐渐体现在相关股票 的走势中。
空方：市场危大于机
中国证券报：市场的几次小幅反弹让不少投资者一度重树信心，但8月24日上证综指再次跌破2100点，说明市场疲弱格局没有改变。对于未来市场发展，你怎么看？
洪涛：市场估值水平虽然不算高，但仍看不到趋势改变的迹象，未来还将继续震荡向下，2050点是下一个重要关口。跌破这个关口时，市场可能迎来新一轮反弹，但能否真正筑底，还要再观察。
最近有几个迹象充分说明市场疲弱。
第一，做空力量大增。数据显示，现在" 股指期货市场的持仓量较去年增加一倍。期市分流了原本就日渐枯竭的A股资金，这种分流对A股做多投资起到反作用。不少原来只做A股的投资者开始参与" 期指做空，而且这些投资者之前都是A股市场中非常活跃的力量，资金量不大但提供了市场必要的流动性、交易量和活跃度。此外，原来投资只能靠做多股市获利，而现在做空也能获利。相比之下，A股做空的力量增加，做多的力量在减弱，市场压力可想而知。
第二，前期虽有所反弹，但一方面幅度太小，另一方面缺乏价值股参与。21日至23日，虽然每天都有数十只股票 涨停，但要么是ST股脱帽，要么是超跌反弹，而有价值支撑的中长线品种难寻。这种上涨虽然比较好看，但都是投机性资金推动，投资目光不长，资金也不会沉淀在市场中，行情无法延续。
中国证券报：从现在的走势看，虽然反弹幅度不大，但跌得也不凶，是不是你的担心过度了？
洪涛：如果是大涨大跌，我反而没那么担心，但现在这种阴跌行情反复考验市场耐心，杀伤力更强。因为长时间在某个区间内“磨底”，市场缺乏向上想像力。当耐心逐渐消磨之后，向下破位在所难免。
现在市场纯属存量资金互博，充分消耗之后，市场也没有增量资金进行补充。只有当中长期持股的增量资金进场之后，市场才会有起色，最大的信号就是产业资本进场。最近大股东减持的力度还是很强，说明虽然市场下跌，但产业本身仍不看好。只有等减持的力度远低于增持力度，才能看到市场真正的底部。
从具体投资上看，一方面要谨慎，降低仓位、控制风险；另一方面寻找增长确定的股票 ，并在合适的时候买入。我看好医药板块中拥有定价权的中成药公司。随着中国老龄化加剧，医药板块的发展空间非常确定，其中拥有定价权的中成药公司更会分享较大的增长空间。从最新的财务数据看，有些公司的业绩增长很稳定，即使在行业增速下滑时也保持增长势头。同时，不少股票 正处于底部逐渐抬升的过程中，具体表现为走势中没有大涨大跌行情，每轮下调的低点都高于上一轮调整的低点，整个股票 的价格中枢在提高，这些股票 就可以介入并且长期持有。
