数据密集公布 维持谨慎策略顺水鱼财经

昨天上证" 国债指数收于124.35,微张0.02%,中短期国债涨跌互现,长期国债延续调整走势。博汇、西洋转债涨幅居前。

上周央行重启3年期" 央票发行,对市场冲击较大;上周净回笼1100亿元资金,发行利率维稳。1年期央票维持在1.93%,发行量降至600亿元,28天正" 回购升至800亿;3个月央票利率维持在1.41％,发行量750亿元,同时通过91天正回购操作回笼600亿元;备受市场关注的3年期央票,首期发行150亿元,定位在2.75%,处于市场预测上端;上周央行共回笼资金2900亿元,净回笼1100亿元资金,力度有所下降;本周公开市场到期资金量为2280亿元,到期量有所增加。

3年期央票重启,最直接的原因,是今明两年大量央票到期带来对冲压力,人民币汇率处在微妙关口,应对热钱流入,这可能是恢复3年期央票的另一动因。本周将迎来" 宏观数据公布密集期,从PMI数据看,预计一季度GDP数据将维持高位,季节因素的消除,将使3月份CPI小幅回落,但大宗商品价格上涨,使未来输入性 keyword=通胀" 通胀压力不能忽视,因此短期看,经济将出现过热苗头,使1年期央票利率仍有上行压力,而三年期央票的出现,将进一步坚定继续收紧流动性的预期,两种因素结合,将导致支撑年初" 收益率快速下行的因素难以存在,而近期中小盘股打新收益率的快速回升,则是压倒市场的又一根稻草,因此仍建议维持谨慎策略,对利率产品维持短久期操作,信用产品维持中低仓位。