全球信贷紧缩加剧 欧、镑及日兑美元互换成本创3年高位顺水鱼财经

FX168讯国际资本市场信贷紧缩的态势正在不断加剧。在猜测" 美联储将于12月" 加息的背景下，" 欧元区、" 英国和日本的本币转换成" 美元的利息成本大幅攀升。美联储势将收紧政策，而其他主要央行则将按兵不动，甚至是放松政策，即将出现的政策分化使得年底本就旺盛的美元融资需求进一步上扬。

Pioneer Investments驻波士顿货币策略部门主管Paresh Upadhyaya表示，美联储今年终于有一次步调一致，让投资者相信加息真的会开始。货币政策分化是所有人从年初就开始讨论的话题，现在让人们更加相信这一次是真的在发生。因此，美元融资需求增加也并不奇怪。

据彭博汇编的" 数据，周三，" 欧元和美元的一年期基差互换达到-39个基点，为2012年9月以来美元借款实际有效溢价创下的最高水平。伦敦时间10:59，该互换报-37个基点。

在金融危机期间，这一指标得到了投资者的密切关注，因为它反映了银行体系的资金紧张程度。2008年雷曼兄弟破产后，该互换一度达到-138个基点。虽然本月的涨幅主要由货币政策分歧所致，但对全球" 银行业也有影响。该利率也意味着，为了利用处于历史低位的利率而借入欧元的" 美国企业必须付出更高的代价，来换成美元。

摩根士丹利分析师Alexander Wojt和Koichi Sugisaki周三在一份致客户的报告中表示，如果更多海外企业发行欧元计价债券，那么融资成本可能在2016年第一季度继续上升。

11月6日公布的数据显示，美国10月非农就业人数增幅创年内最佳，自那以后，市场利率反映的美联储下月加息概率就攀升至68%；10月底时为50%。远期合约显示，交易员们将" 英国央行的首次加息日期推迟至2016年11月；而" 欧洲央行的决策者也表示，将会在12月3日的会议上重新评估刺激政策。

汇丰控股驻伦敦固定收益类策略师Subhrajit Banerjee周三在致客户的" 研报中表示：“在最近的就业报告公布后，美联储将利率从近零水平上调的理由充分得多了，而欧洲央行，以及在一定程度上的英国央行则转向了另外一个方向。这一政策组合随着时间的推移逐渐演变，而由于年底的季节性效应，对于美元计价资产的需求维持高位。”

本月的美元融资潮是全球性的，日本银行业一年期美元融资成本升至2011年以来的新高，11月英国银行业美元融资成本增长了一倍以上。德意志银行驻伦敦外汇研究部门全球联席负责人George Saravelos表示，过去两次融资成本的攀升主要集中在欧元区和日本，因此此次的情况非同寻常。

校对：冷静