市场继续胶着 弱势反弹有望顺水鱼财经

王继高

经过连续四个月的下跌后，' 沪指在9月初继续震荡，并在9月5日创下2029.05点的新低，但市场预计9月份可能会迎来反弹。

市场走弱

沪指在9月5日创出新低后，9月6日早盘小幅高开，午后一度窄幅震荡，尾盘持续震荡上行。截至收盘，沪深两市双双收涨，约八成' 个股上涨，其中20只涨停。

此前的8月份，沪深两市双双收跌，沪指下跌2.67%，深指下跌9.36%。与之形成对比的是，欧美主要市场在当月普遍上涨。

“由于宏观经济' 数据频频低于市场预期，国内经济下滑的趋势仍未有效改观，压制了投资者的信心，未来虽有望触底，但回升仍需时日。与此同时，政策力度也弱于市场预期，投资者对经济基本面的担忧进一步增加。”' howImage('stock','1_600109',this,event,'1770') 国金证券(' 600109,' 股吧)基金研究中心在' 研报中称。

天弘基金高级策略分析师刘佳章接受中国经济时报记者采访时认为，当前经济仍在艰难探底。他分析称，从市场层面来看，近期公布的上市公司半' 年报显示，上半年A股上市公司在营业总收入同比增长8%的情况下，净利润出现了负增长，全部上市公司上半年合计归属母公司净利润同比下滑，创出2009年以来' 中报最差水平。

与此同时，' target='_blank' >民生证券策略分析师张琢认为，上半年全部A股在剔除金融股后的营业收入同比增速为7.8%，净利润同比下降15.9%，低于市场预期，这也拖累了全年' 盈利预测目标。A股三季度' 业绩仍不乐观，业绩仍面临下滑风险。

有望迎来反弹？

“在宏观经济持续下行的大背景下，市场短期内仍难摆脱弱势格局。但在经历持续调整后，9月份市场有望迎来反弹。”好买基金研究中心在报告中称。

' target='_blank' >银河证券则称，9月份的市场' 行情取决于基本面和技术面博弈的结果。从基本面看，经济下行压力依然较大，这也是压制股指的主要因素。从技术面看，连续下跌后反弹需求日益强烈，政策维稳、业绩风险释放以及国际因素略微有利于市场反弹。

对于A股9月份的走势，'私募基金的观点分歧也在加大。不过，综合来看，持中性及较为乐观态度者的比例在增加。

'私募排排网的调查显示，认为市场将会横盘整理的私募基金比例大幅下降，从上月的52%左右降至32%。此外，看涨者的比例从上月的31.58%上升到目前的45.45%。

好买基金研究中心的调研则显示，更多的私募基金对市场的走势仍持相对中性的态度。对未来1个月股指走势持乐观态度的私募占比从上月的17.24%降低14.29%；持谨慎态度的从前期的31.03%增加至本期的33.33%；持中性态度的私募机构占比过半。

“市场已经逐渐回到比较胶着、如履薄冰的状态，不宜大举看空。短期走向则取决于信息和观点在市场内外的渗透和传递的状态。”' target='_blank' >博时基金宏观策略部总经理' target='_blank' >魏凤春对本报记者分析说。

机会何在

“目前的下跌空间已经有限，但可能市场探底的过程较长。”景顺长城核心竞争力基金经理余广接受记者采访时称，市场在保持震荡格局，从基本面来看，实体经济并不支持市场明显的上涨。此外，从市场情绪来看，对未来的一些担忧影响市场信心。但抛开这些因素，从估值和长线角度来看，此时投资者入场的风险较低。

余广预计未来A股结构性的特征会越来越明显，市场出现单边上涨或单边下跌的情况会越来越少，而趋近于成熟市场的走势，具备核心竞争力的优秀公司未来股价再创新高的机会较大，上半年表现不错的' 股票 在下半年有可能继续走强，不具备核心竞争力的公司则可能会出现明显的下跌。“从去年至今下跌较多的周期股，如果随着一些数据的好转，可能出现超跌反弹的机会，如基建投资、房' 地产投资等。”余广说。

“由于前期表现较好的食品饮料板块8月份下半月出现回调，私募调整方向转战电子和' 医药生物行业。虽然一些私募认为' 大盘可能会继续下探，但同时也更加关注结构性行情，在个股上做文章。”好买基金研究中心称。

根据私募排排网的调查，消费和' 新兴产业依旧是私募基金较为好看的行业，此外是环保股和金融股，紧随其后的是医药、地产和能源等板块。