高盛：投资人一自满就危险 市场威胁“按葫芦起瓢”顺水鱼财经

华尔街顶级投行高盛集团(Goldman Sachs)对中期金融市场格局做出研判，虽然近期风险情绪明显改善，风险市场也纷纷自调整谷底迈向高位，但未来各类事件“暗礁”将不甚枚举，而在颠簸的市况中，投资者最好系紧安全带。

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高盛宏观市场策略师Noah Weisberger在" 研报中写道：

回望2月市场拐点，投资者对于全球经济增长前景的信心开始逐渐改善，金融环境也开始趋于松弛。当前的增长预期仍在改善，因" 美国的制造业" 数据逆转向上，2月ISM指标小幅提升，地区调查也显示活动性的进步，更具前瞻性的新订单数据和库存率分项指标也预示着行业仍有上升空间。

与此同时，美国金融市场环境的放松势头也得到延续，这在最新的美国联邦公开市场委员会(FOMC)会议过后进一步加速。过去一周，这一势头尤其明显，资金成本滑落速度在历史上可排到第95位。 高盛：投资人一自满就危险 市场威胁“按葫芦起瓢”" src="http://i7.hexunimg.cn/2016-03-24/182935743.jpg" width=500 height=281>

尽管我们担心经济增长前景的改善将让位" 于利率前景，但似乎具有适应性的政策环境仍在反过来激励经济前景的预判。

的确，市场焦点越发回到美国宽松市场环境所造成的冲击上。

着眼更为广泛的市场前景，过去一周，债券收益率下降的同时" 标普500指数也在不断攀升，暗示市场宽松预期通过经济体系营造了增长预期。这和欧洲的情况截然相反，尽管收益率有所下降，经济增长却依旧停滞不前，股市表现同样相对迟滞。

同样的，日本和欧洲都受到了宽松环境的支持，然而美国" 加息进程的止步不前，以及工业数据的升温都营造了政策不确定性可能进一步深化的忧虑。

这从风险指数以及近月股指波动率指标VIX中可窥见一斑，该指数目前跌破14，为年底新低，且符合2014-2015年股市大牛时的均值水平。

而且收益率曲线也在趋于陡峭，处在近期区间的远端，8月合约在20个点的区间内。 美联储有三次加息，如果经济增长动能消退，这一预期也会相应递减。4月加息并非我们的首选预期，即便依然存在可能性——这一预判得到了近期美联储官员喊话的支持。 align=middle src="http://i0.hexunimg.cn/2016-03-24/182935744.jpg">

具体来看，我们仍预计今年美联储有三次加息，如果经济增长动能消退，这一预期也会相应递减。4月加息并非我们的首选预期，即便依然存在可能性——这一预判得到了近期美联储官员喊话的支持。

欧洲地缘政治风险依然是另一焦点，比利时布鲁塞尔的恐怖袭击事件再次敲响警钟。 风险事件包括英国脱欧公投，是否脱离欧盟将在6月23日进行公投，事件上恰好是6月FOMC会议一周后。 align=middle src="http://i2.hexunimg.cn/2016-03-24/182935745.jpg">

其他风险事件包括英国脱欧公投，是否脱离欧盟将在6月23日进行公投，事件上恰好是6月FOMC会议一周后。

最后，美国大选政治风险可能随着时间点的逐渐临近而加剧，市场届时也会兼顾相关威胁。

北京时间7:49，" 欧元/" 美元报1.1178。