破2000或现短期左侧机会顺水鱼财经

中国' target='_blank' >银河证券研究部策略团队

9月汇丰PMI初值显示经济依然十分低迷，这严重打击了投资者信心，并直接导致反弹严重受挫。目前股指已临近2000点大关，短线考验2000点的支撑力度将不可避免。本周市场出现变盘的可能性较大，需要关注投资者情绪以及政策变动这两大变盘信号。万一如果' 大盘跌破2000点，则可能会迎来一个较好的“左侧”操作机会。

经济见底回稳预期再度延后

9月份汇丰制造业PMI初值仅为47.8%，虽然比上个月高了0.2个' target='_blank' >百分点，但仍低于50%的荣枯线。如果官方PMI' 数据与此相似，则经济见底回稳预期将再度延后。作为一个环比的领先指标，在正常的情况下，每年3月份和9月份的PMI分别是一年中的最高点和次高点，这是季节性因素规律所致。3月份之后，伴随着春节后气候回升，订单和开工都大幅上升，而9月份则正值夏季停工检修结束，气候好转利于生产，而冬季的消费旺季即将来临也将导致订单增加。如果9月份PMI低于50%，则表明经济仍在继续下行。从9月份上旬发电量零增长的情况看，工业生产依然很差。虽然8月份有些指标如投资、消费等略有改善，但9月份能否持续好转，关键要看订单情况。

本周关注点：

投资者情绪+政策变动

目前上证综指非常接近于2000点大关，本周是三季度的最后一个交易周，同时也是双节长假之前的最后一周，投资者的心理可能比较敏感而复杂，情绪对市场的影响可能较重。

首先，2000点作为整数关口，在部分投资者看来，如果跌破2000点就可能意味着性质的变化，股指将重回“1”时代。跌破2000点可能意味着下行空间将被打开，且再次上行阻力将增大。因此，一旦跌破2000点，就可能伴随较多的技术性恐慌杀跌盘。对于已经拥有' 股指期货、融券等做空手段的A股而言，部分投资者可能也会利用这一心理，故意引诱市场下跌，从中渔利，这也将加剧市场的波动。作为管理层来讲，在此关口，政策维稳的必要性及可行性都会大增，因此，政策变数同样可能影响市场运行。

其次，作为季度最后一个交易周，排名靠后的投资者可能会放手一搏，以争取更好的排名。' 基金重仓股可能有较好的表现，但重仓股也可能成为对手的卖出对象。

再者，中秋、国庆双节长假将至，期间的国际国内环境变数不能不加以防范，因此，一些投资者可能会轻仓观望，以静制动；而另外一些投资者会减仓应对变数，当然也还有一些投资者可能会冒险加仓。

总之，作为当前的时间和股指敏感窗口，市场存在较多的变数，需要加以密切关注，灵活应对。' 投资策略上，应对比预测更重要。策略研究上最重要的两个工作，一是提前预测，领先市场的准确判断能够获得超额收益，投资操作上就表现为“左侧交易”；另一个工作就是根据形势变化做好应对，虽然不能获得超额收益，但应对得当也能跟随市场，表现在投资操作上就是“右侧交易”。

从当前的情况来看，作为一般的不能左右市场的投资者而言，在面对较多不确定性的时候，应对就比预测更重要。如果跌破2000点，可能是一个较好的投资操作机会。从投资品种看，重点关注以黄金为首的' 有色板块、' 煤炭、非银行金融、房' 地产、汽车等。