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1.QE3搅局 A股大底或大大推迟
导语：如果说，QE1与QE2，曾作为A股的重大利好，启动两轮大行情，那么QE3 很可能成为A股的重大利空，大大延长A股调整时间。
2012年9月处于A股的180月时间之窗，将形成重要顶或重要底。而按照美元指数与A股反向对称之规律，A股即将形成一个重要顶。
具体地说，2012年美元指数与A股反向对称堪称精准。2012年1月美元指数高点81对应同月的2132底，2012年2月美元指数低点78，对应2478,2476顶，2012年7月美元指数高点84，对应2012年8月2032底、9月2018底。现在的问题是，2012年9月美元指数低点78.5，是否对应10月A股形成重要顶？从道指、恒指的走势看，答案应是肯定的。
其实，如果没有QE3， A股本可利用9月的180月时间之窗形成重要底，且在明年5月前后83月时间之窗形成大底。
但上周QE3横空出世，打乱了2012年2月以来美元反弹、A股调整节奏，7月以来美元指数84-78的下跌吞噬了2012年2月以来美元反弹的全部成果，很可能使美元见大顶，对应A股见大底的时点大大推迟，这岂不是重大利空？
导语：尽管美元指数近期的调整支持大宗商品及股市反弹，但美元指数长期走强将给金融市场带来极大调整压力。
自QE3推出之后，美元指数震荡走弱，但调整幅度并不大，主要原因有三点，其一，从QE3出台的基本面背景上，尽管美联储刻意掩盖比QE1、QE2时明显好转的美国经济，从美国长期失业率来看，其失业率确实是不断下降的，而且其季度GDP也是不断增加的，平均季度GDP同比增长大都在3%以上，环比都为正，这也在基本面上封杀了美元指数下跌的空间。其二，每月400亿美元的QE3并未有设置时限即总规模，总注水量既可能很大，也可能很小，总注水量的不确定性，且每月400亿美元注水量低于QE1，QE2，加之QE的边际效应递减，即市场对QE的麻木，也使得QE3对应美元指数跌幅应小于前两次QE。QE1对应美元指数下跌时间9个月，下跌幅度89-74，17%，QE2对应美元指数下跌时间12个月，下跌幅度88-72，18%。鉴于美元指数从7月见顶84以来，已调整3个月，下跌幅度84-78，下跌幅度7%，短中期已无多大下跌空间。其三，从美元指数月K线图来看，2008年次贷危机形成的70.698的低点与2010年QE2推出后形成的72.696的低点基本形成了美元指数的长期底部，而且美元指数的长期底部不断抬高，加上美元指数运行在持续7年的超长期下跌后，形成的长期底部区域附近，因此，从长期趋势而言，未来美元指数上升空间远大于下跌空间。综上，美元指数短期调整支持大宗商品及股市反弹，但美元指数长期走强将给金融市场带来极大调整压力。
3.道指或创历史新高后进入调整
导语：即使道指创历史新高，也不意味着新一轮牛市开始，而更大可能是对持续3年多上涨的调整。这无疑会加大A股的调整压力。
目前道指距历史最高点14198点仅有500多点，加上QE3的推动，创历史新高应该是大概率事件，从2009年3月的6470点到现在，道指用持续3年多的时间实现翻倍涨幅，这固然与美国充足的流动性有关系，但更为重要的是美国经济已经慢慢从次贷危机之后走出，正在逐步复苏。但即使道指创历史新高，也不意味着新一轮牛市开始，而更大可能是对持续3年多上涨的调整。
下图为道指月K线图
4." 港股或引导A股先上后下
导语：鉴于恒指处于年内高点附近，国企指数处于一个月高点附近，A股本周再创三年新低，呈严重背离。故恒指及 国企指数或引导A股先上后下。-----鉴于本周恒指处于年内高点附近，国企指数处于一个月高点附近，而A股却再创三年新低，港股与A股呈罕见的严重背离，再考虑到港股是A股的先行指标，故恒指及 国企指数短线强势或引导A股补涨反弹，但其后港股会随美股进入中线调整，进而带动A股调整。
虽然近期恒指跟随国际市场走势较好，在两周内涨幅超过5%，上涨1000多点，但从长期来看，恒指运行到了三角形整理的末端，面临方向的选择，具体突破方向暂时不明。
而国企指数与恒指的走势类似，但走势要弱于恒指，目前国企指数也运行在了三角形整理的末端，但与恒指不同，国企指数正处于三角形的趋势底附近，也就是说，国企指数向下破位的概率要比向上突破的概率大得多。
通常恒指追随道指，国企指数与恒指走势接近，且领先A股，同时国企指数又受制于A股。鉴于最近A股明显弱于恒指及国企指数，有一定程度的背离，预期，短期港股仍可追随" 美股维持强势，并拉动A股以弱势反弹补涨，但中期调整风险很大。
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