数据有利市场 大盘震荡盘升顺水鱼财经

A股市场分析：

上周五市场冲高回落，最终' 大盘以上涨2.06点收盘，涨幅为0.10%。当日，两市总成交量为1055亿元，较上一交易日减少159.9亿元。收盘时，两市共12只' 股票 涨停，1只跌停，涨幅超过大盘涨幅的' 个股占当日开市家数的41.46%。从各板块的表现来看，上周五以下跌的板块居多，其中涨幅居前的板块主要有陶瓷、化纤、' 传媒娱乐、农药化肥、塑料制品、综合、' 煤炭、供水供气、物资外贸、' 化工等；而跌幅居前的板块主要有黄金概念、水泥、' 有色、稀土永磁、军工航天、电子元器件、机械、家具、酒店旅游、电子信息等。

上周市场呈先扬后抑之势，但全周最终除了深成指小幅回落之外，其余几大指数均录得一定的涨幅，因此上周后半周的调整仍属正常范畴，尚难言' 行情结束。从上周末公布的宏观经济' 数据来看，虽然新增贷款数据低于预期，但是社会融资总量却大幅上行至1.65万亿，其中新增' 信托贷款、新增未贴现银行承兑汇票、企业债融资是社会融资总量大幅上升的主要因素，这表明社会融资需求较为旺盛，有利于带动经济企稳回升。另外，从进出口数据来看，均有所回升，其中出口当月规模创历史新高，除了圣诞因素对出口的拉动外，这表明国内一系列促外贸的政策也取得了一定的成效。整体来看，周末公布的宏观经济数据进一步增强了经济企稳反弹的信号，这有助于改善市场此前对经济的悲观预期，进而对市场形成支撑，我们认为短线调整过后阶段性反弹行情还将延续。本周还将有一系列宏观经济数据公布，数据的公布能否进一步改善市场对经济的预期对接下来行情的演化较为重要，建议重点关注。

外盘评述：

上周五，美国三大股指涨跌互现。经济数据方面，美国政府发布的9月生产者价格指数(PPI)报告显示，9月PPI环比增长1.1%，超出市场预期，这主要与能源价格的上涨有关。与此同时，核心PPI环比持平，这表明美国根本性的通胀压力依然温和。另外，汤森路透集团和密歇根大学联合发布的10月美国消费者信心报告显示，10月信心指数的初值为83.1，创下5年来的最高纪录，这得益于消费者对整体经济改善持乐观立场。受益于经济数据较好以及摩根大通银行第三财季' 业绩超出预期，并宣称房' 地产市场已经“走出困境”的影响，' 美股上周五开盘之后一度全面上涨，但最后仍然收回涨幅，显示市场情绪仍然较为谨慎。目前市场正在猜测西班牙是否会以及何时会申请救援，因为主动提出申请救援，是欧洲' target='_blank' >央行购买该国国债、帮助该国降低借贷成本的先决条件。市场表现上，道' target='_blank' >琼斯工业平均指数上涨2.46点，收于13,328.85点，涨幅为0.02%；纳斯达克综合指数下跌5.30点，收于3,044.11点，跌幅为0.17%；标准普尔500指数下跌4.25点，收于1,428.59点，跌幅为0.30%。

操作策略：

虽技术性压力及市场追高意愿不强制约了大盘上行空间，但9月PMI数据好于预期，央行加大逆回购力度，市场资金压力有所减缓，以及市场对稳增长政策预期，上周还是大盘步履蹒跚地走出震荡盘升、小幅上涨走势，两市总成交量有所放大，既表明市场资金有所活跃，财政政策带来的个股结构性吸引了部分场外资金，也表明经过前期快速上涨后，市场对后市分歧开始加大，场内资金有流出迹象，个股分化有所加剧。我们认为，大盘能否持续走强，政策能否继续给力是关键，它不但决定了市场信心能否保持，更左右接下来大盘走向。

从技术上看，上周大盘价涨量增，如我们所预期，围绕60日均线反复震荡，沪市表现强于深市，虽大盘勉强站在5日、60日均线之上，也收在5周与10周均线之上，但量能不能有效放大成为制约大盘进一步向上拓展空间的重要因素，同时5月均线对大盘形成反压力度较大，而技术指标顶背离也预示短线大盘技术性调整压力依旧较大，2085点能否获得有效支撑至关重要，它决定后市大盘能否延续反弹的关键支撑位。

周末开始，9月份与三季度经济、金融数据开始陆续公布，数据的好坏在一定程度上左右未来一段时期内大盘运行态势与反弹高度。9月新增贷款规模虽低于预期，比8月减少807亿，但M2同比增长14.8%，M1同比增长7.3%，时隔13个月后M2重返14%临界点上方，其意义重大：其一，今年货币政策定调M2同比增速为14%，这表明稳增长使货币供应规模与结构得到改善；其二，M1-M2=-7.5，虽依旧为负剪刀差，但环比差额继续回升，这不但预示企业经营状况继续改善，更有助于大盘筑底回升。9月我国进出口总值同比增长6.3%，出口同比增长9.9%，规模创历史新高，进口有负转正，同比增长2.4%，数据增长虽有一定季节性因素，但大幅超预期，表明内外需开始恢复，随着四季度季节性因素继续加大，9月起国内经济筑底回升是大概率事件。今将公布三季度与9月CPI等其它经济数据，良好的开局，预示接踵而至的数据将好于预期，而汇金也再度增持四大行，都有助于大盘稳定并逐步震荡盘升。我们预计，本周大盘有望先扬后抑，整体上涨，下关注2085点附近支撑，上注意2145点附近压力，“二八”现象继续延续。操作上，调整持仓结构，不追高，逢低关注受益经济回升的金融、基建、' 公用事业等周期股，回避高价股及垃圾股。

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