美元兑日元成为今年外汇市场上变数最多的货币对顺水鱼财经

据外媒报道称，鉴于日本可能推出新刺激措施，投资者们加大了对' 美元兑' 日元这一今年金融市场上变数最多的货币对之一的关注度。

' 日本央行料将在周五政策会议上推出最新一轮强有力的刺激措施，旨在提振通货膨胀和经济增长。投资者表示，考虑到以日元贬值为获利前提的投资主导市场，如果日本的政策决定令人失望，可能引发市场动荡。

今年以来日元兑美元已升值近14%，为全球表现最好的主要货币，但却使日本重振经济的努力受挫。有关日本刺激计划的报道相互矛盾，令本周日元走势上下波动。有传言称，日本正考虑一项被许多分析师认为类似“直升机撒钱”的政策安排，在这一空前的刺激举措中，日本央行将直接向政府购买长期国债，为扩大财政支出提供资金。

花旗集团(Citigroup Inc., C)的十大工业国(G10)外汇策略负责人恩兰德(Steven Englander)称，市场很可能会感到失望，如果日本央行的宽松举措不及预期，市场会认为该央行正试图逐步退出刺激政策。

投资者担心的一点是，如果交易员开始解除融资套利交易这一热门外汇交易策略，那么日元的波动性可能很快被放大。

融资套利交易是指借入低利率货币（通常是日元或' 欧元），买入高利率货币（比如' 澳元），以期从两种货币的利差中获利。

近几个月来，债券收益率处于纪录低位，再加上市场预计大部分发达国家央行会放松货币政策，交易员对融资套利交易这种高收益策略的兴趣重燃。

进行融资套利交易的交易所交易基金(ETF)的资金流入量激增。据晨星公司(Morningstar Inc.)的估计，其中PowerShares DB G10 Currency Harvest ETF 6月份净流入资金1,880万美元，为该基金自2015年3月以来的最高流入水平。

位于波士顿的Pioneer Investments外汇策略主管乌帕德亚雅(Paresh Upadhyaya)称，融资套利交易的基本面处于数年来的最健康水平。该公司管理着约2,450亿美元资产。过去三年乌帕德亚雅一直避开融资套利交易，但他最近借入日元、欧元和美元，并买入' 巴西、印尼和' 印度的货币。

乌帕德亚雅承认，他的押注存在风险，这些风险包括围绕中国经济增长的担忧和' 美国联邦储备委员会（简称：' 美联储）朝着收紧货币政策转变。

乌帕德亚雅称，俗话说得好，所有融资套利交易最终都会吞下苦果。他还说，只要市场剧烈波动，好不容易积累起来的利差就可能在一两天内荡然无存。

期权' 数据显示，投资者在日本央行政策会议前谨慎行事。美元/日元一周期权合约的引伸波幅（显示对冲未来一周美元/日元大幅波动风险的成本）本周一度上涨25%。据汤森路透(Thomson Reuters)的数据，这是2008年11月以来的最高水平。

日本之前的举动曾令投资者感到困惑，日本1月份意外将利率降至负值区域，之后在4月份和6月份的政策会议上迟迟未放松政策。

位于伦敦的对冲基金Harmonic Capital Partners首席投资长Patrik Safvenblad称，这令该公司很苦恼，该公司原本预计日本会推出更多刺激措施。Safvenblad的公司是由算法驱动的对冲基金，该公司难以确定如何体现对日本央行可能很快采取“直升机撒钱”的猜测，凸显出决策者在追求未经测试的扩大刺激方法时面临危险。